PayPal：市场化并购的价值（实现金融生态可持续增长）

PayPal受益于海外成熟的并购环境，通过市场化并购实现产业迭代。金融科技需要长期的用户积累，数据与技术结合需要时间的磨砺，高效的运营需要企业家精神和独特的企业文化。因此，在完全开放的环境中，很难在两三年内创建一家有竞争力的公司，最佳方案是通过并购整合实现产业迭代。但是，市场化并购有很高的门槛，包括海洋法系高效的并购流程、被并购双方完善的公司治理、专业的管理团队和理性的市场定价。PayPal利用欧美市场上述优势，在并购中成功避免了与被并购企业的企业文化冲突和控制权争议，以及被并购企业流量被瓜分、创造力受限等在中国企业常见的一些问题，实现1+1>2的协同效果。

成功的并购整合为PayPal业务发展、地域扩张、技术升级注入持续动力。PayPal将被收购企业的业务融入金融生态的前、中、后台，补足业务短板，完善金融生态。①业务方面，通过收购线上跨境转账公司Xoom、支付平台Hyperwallet、优惠券平台Honey Science、退货解决方案供应 Happy Returns，完善业务体系。②地域方面，通过收购瑞典移动支付公司iZettle和国付宝，分别补足北欧和拉美线下业务短板区域和中国外贸市场空白。③技术方面，通过收购防欺诈公司Simility、加密货币存储技术公司Curv，补足技术短板。

PayPal通过并购战略实现金融生态可持续增长。在保持被收购企业团队和品牌独立性的基础上，将技术、产品、服务、用户与PayPal平台相互赋能，共建生态。以Happy Returns为例，在被PayPal收购后，公司继续为零售商和消费者提供退换货服务，协助PayPal将其原有电商支付平台延申至售后服务，而PayPal则利用自有资源协助Happy Returns扩大商业版图。