微盟财报展望：上线WOS创新基建 SaaS国产替代化势在必行(3)

根据微盟给出的数据，这个新系统使得小程序页面打开速度较新云提升30%+；流量承载能力较新云提升2-8倍；商家报表使用量较新云提升130%+。而且随着多个行业的解决方案陆续完成上线，有80%以上的客户已在使用WOS，这个新系统或将成为未来拉动微盟业绩增长点的新引擎。

第三方的引入，让微盟逐步从中心化运营转向去中心化运营。企业对业务、数据、运营的灵活应用程度远强于供应商，数字资产的沉淀与价值将会放大；后期随着生态的完善，企业的去中心化节点建立，将摆脱传统供应链强势端的盘剥，增加商业活力。基于技术能力和商业能力的逐步释放，微盟系统化的生态壁垒也会得到显著提升。

财报显示，在生态化方面，微盟云平台在2022上半年新增优质生态合作伙伴逾60家，新开发与发布了超500项云市场应用及服务，归属微盟的微盟云生态业务收入同比增长129.8%。

WOS作为去中心化的新商业操作系统，把抽象概念落地成具体服务，只要其体系和生态步入正轨，微盟在产业链中的护城河就将无限加宽，业内预计这将成为未来拉动微盟业绩的新增长点。锚定“大客”保增长 加码视频号带货力

虽然全球SaaS行业的市场份额仍然由海外厂商占主导，数据显示在应用软件及服务（应用SaaS）市场中，Salesforce、微软、SAP、Oracle、Google占据了约30%的市场份额，但是随着国内数字经济扮演经济增长的引擎角色，在数智化、国产化大浪潮下，以及疫情期间远程办公的增加，国内企业级服务市场高景气可期。华西证券发布研报称，2021年我国SaaS服务市场规模为322.6亿元，同比增长37.3%。预计2023年我国SaaS服务市场规模将达到555.1亿元，同比增长29.7%。

另一方面，中美SaaS环境并不能完全类比。中国无论云还是OA等基础设施，IaaS、PaaS、SaaS都在早期，且许多SaaS软件之间还没有实现互联互通，因此有大量空间留给头部SaaS企业。从微盟集团来看，在2022上半年微盟的主要经营所在地因疫情封控长达两月的情况下，其订阅解决方案的付费商户数仍较上年同期增长1.7%，ARPU同比增长4.0%，就是得益于大客户的投资回报率为中小客户的数倍，且大客户单客收入也要更高。

微盟集团坚持从上而下执行大客化战略，保证了在不利市场环境下的收益增长和客户稳定。大客户连续的续费行为，能够抵消企业未来收入不确定性产生的负面影响，而且当SaaS产品不断获得更多的客户，后续维护升级的边际成本也会极大降低。据统计，微盟客户在国内市场时尚零售百强占比44%，商业地产百强占比45%，连锁便利百强占比35%。除此之外，以“数造零售好物”为主题的第三届616微盟零售购物节，吸引了包括联想乐呗、蒙牛、统一企业等近百家零售行业主流品牌参与。