微盟财报展望：上线WOS创新基建 SaaS国产替代化势在必行

去年11月至今，受流动性预期的快速收紧以及前期疫情受益板块增速回落影响，海外高成长、高估值的SaaS板块调整最为明显，Zoom、Shopify、Snowflake等明星SaaS公司市值距离最高点跌幅超过70%。

同样在国内市场，由于受平台互联网、资本的监管和疫情影响使得宏观经济面临下行压力，今年上半年SaaS公司的企业客户出现短期缩减开支、延后付费意愿，导致行业增长阶段性放缓，二级市场股价强烈震荡。

那么，整个SaaS行业在经历了过去一年资本市场大起大落的历劫后是否能够王者归来，重燃战鼓？这从近期上市SaaS企业的财报中可以一窥端倪。微盟集团（2013.HK）近日发布的2022上半年业绩报告透露出，公司业绩抗住了压力、稳步推进，甚至核心SaaS业务实现了逆势增长，验证数字经济在抗击疫情、加速复工复产方面的重要作用，企业数字化转型是大势所趋，也为SaaS企业带来更多机遇。

财报显示，报告期内微盟集团实现总收入人民币9.00亿，毛利达到5.98亿。其中SaaS业务——订阅解决方案收入在疫情冲击下保持逆势增长，收入达5.81亿元，同比增长5.7％，付费商户数增长1.7%至103616名；智慧零售同比内生增长率达到60%；集团现金及现金等价物为36.8亿。中信证券发布研报认为，目前微盟集团SaaS业务5-7月出现明显环比回暖态势；广告流水从5月开始出现触底回暖，截至2022年7月，单月消耗已恢复至9亿，预计8-9月实现同比正增长。

伴随着数字化、云化、国产化三浪叠加，行业观察人士认为虽然过去一年全球企业服务SaaS行业面临周期性调整，但是市场冷静下来会让SaaS企业回归正常估值，未来一年国产SaaS成长依然可期。逆风而行上线WOS 抢抓国产替代机遇

2022年的经济环境和行业迎来周期性调整，导致整个全球SaaS行业迎来估值大幅收缩的一年，很多公司股价大跌，二级市场的震荡也传导到了一级市场。从清科研究中心的投资概况数据来看，2022年上半年SaaS行业股权投资市场明显减速，投资案例和金额分别同比下降31.9%和54.9%。

今年SaaS企业赚钱艰难的行业级现象，对于Salesforce这样的全球巨头也未能幸免。数据显示，Salesforce近三年IFO（Income From Operations 运营收入）分别是5.48亿美元、4.55亿美元、2.97亿美元，尽管已经是市值264亿美元的行业龙头，但是今年第一季度其营收还是下降九成多。

营销成本重压之下，这只SaaS巨头不得不暂时收缩战线止血。近日，Salesforce宣布“解散”中国区直售部门，业务将交给阿里云代销的消息不胫而走。来华十余年，Salesforce退场后留下的巨大空间，给中国本土SaaS企业带来更多发展机会的同时，也为本土SaaS企业敲响警钟——争夺国内市场必须打磨出具有中国特色的模式。