再亏损，商汤科技的劫，何时渡完？(2)

想要在激流中平缓而行，显然是互相矛盾的。从商汤现有的布局来说，他的AI商业化之路选择的都是竞争激烈的急流，但定位为细水长流的商汤，显然无法勇进。商汤科技在上市招股书中“自我介绍”为：“一家赋能百业，行业领先的人工智能软件公司。”从商汤现有的业务来看，还不足以被称之为赋能百业。商汤的长期价值显然是被高估了，硬科技领域的AI企业，本质还是企业，并不是学术论坛，商汤只存在于论文和专利的核心技术，显然不具备核心竞争力。所以我们可以看到，即使商汤有全域布局的想法，但每一条个业务线都不具备核心竞争力，市面上永远有其他公司压一头，没有一项技术与产业深度结合，做精做深，所以并不能用“赋能”来形容，不然市场上多数企业都能赋能于整个行业了。纵观目前的AI行业现状，AI真的赚钱吗？答案当然是否定的，AI四小龙们至今未有一家实现盈利。但阿里、腾讯、字节等平台型企业，自有的AI技术确实在以另一种方式帮助企业赚钱。这些互联网企业，拥有足够的应用场景，能够快速落地，回报周期短。AI的商业价值模型与互联网截然相反，它无法通过业务模式的迁移和资本涌入，迅速创造利润。反而AI的技术研发与市场教育，都需要较长的时间周期。实验室里出身的商汤显然不懂自给自足的道理，讲了一个又一个的故事，来维系资本的信心。以商汤为主的AI四小龙，无一家结出果实，都处于砥砺前行的时刻。实际上长期主义的花并不是没有盛放，如京东直至近年才开始盈利，而亚马逊连续亏损长达20年。AI做不了颠覆式创新，还是要走产业+AI的路。纯粹的技术并不输AI企业的壁垒，深化技术与产业的深度融合才是王道，因此商汤需要在已经切入的场景里尽快扎根。从长期主义来看，AI行业涉及到各个行业的数字化，其内涵外延正在不断扩展。商汤所代表的只是最早一波做机器视觉的公司，并不能与AI整个战略挂钩。商汤讲的故事，最终还要回归企业本身，那些不断亏损，厚积薄发的互联网企业，本身是具备短期盈利能力，只但为了更长期的发展而钻研。在AI神话回归日常后，商汤所展现的东西显然不足以撑起这个故事。

讲完AI故事的汤晓欧，此前在招股书中讲起来元宇宙的故事，49次提及元宇宙，上市后的第一份财报中，对元宇宙业务同样寄予厚望。在本次公布的年中报显示，商汤科技元宇宙数字空间、数字人和数字藏品为主，其客户主要服务是实现用户交互的元宇宙应用，推出IP数字文创产品。又一个没有竞争力的行业，我们能看到的只有商汤满满的野心，看不见半分盈利的诚意。近日，商汤焦虑之下甚至推出了ToC的新产品：“元萝卜”下棋机器人。不管从市场角度，还是用户需求来看，元萝卜都不是刚需产品。高昂的售价与单一的功能，且可替代性强，都说明着元萝卜难以杀进围棋市场成为盈利产品。一直以来深耕To B和To G业务的商汤，为何突然进军ToC市场，是病急乱投医吗？在持续亏损下，每年投入的高研发成本，推出如此鸡肋的产品，或与疑似销售造假有关。据CapitalWatch的分析师团队调查，发现商汤有两大宗可疑的关联交易。这两家公司均持有商汤的股份，其一是关联公司软银（SoftBank)，曾在商汤C+轮融资投资商汤科技。据CapitalWatch发现，软银全资子公司JapanComputerVisionCorp.(JCV)于2019年5月注册，同年8月30日便与商汤科技签订分销协议，成为商汤科技的代理商，2020年更马上为商汤科技带来1.64亿元人民币收入。2020年商汤科技投资上海益邦，持股11.3%。翻查记录2019年商汤科技对上海益邦的销售额为3529.3万元人民币，入股后一年却神速突然暴增至1.24亿元人民币，销售额急增3.5倍。阿里云更是拥有双重身份，既是商汤科技第一大客户，也是第一供应商。粉饰账面，不难想商汤此举是为了收割资本。其实从员工薪酬也能看出端倪。关于商汤高管薪酬水平，商汤科技三名董事徐立、王晓刚和徐冰，薪酬总计达到11.92亿元，平均每人3.97亿元；而整个公司半年营收只有14.15亿元，3名高管薪酬占公司营收比例高达84%。上市前投资人对今天商汤的长期发展缺乏信心，或者说是耐心，这也是资本出走的一大原因之一。于是就有了解禁日，资本纷纷出走的这一壮观景象。商汤为AI企业践行了一个最糙也最为实在的真理：先活下去，再考虑怎么活好。在非标准化市场找到标准化赛道，这才是AI公司当下的刚需。找不准就赚不到钱，继续亏，质疑声就越大，其马太效应明显。所以不管他们现阶段是否依赖于非标领域获得营收，要在未来立足，必须瞄准更大的赛道，如此，才能支撑他们“昂贵的未来”。