慧翰股份创业板IPO，科创板注册前“急刹车”，三成收入来自与上汽关联交易(4)

2022年2月，千方科技与德国大陆集团的合资子公司，联陆智能的4G-tbox车载终端产品线正在进行并已经获客。

相比之下，在对车联网需求更多的新能源车企方面，慧翰股份开拓了比亚迪、广汽集团、理想汽车、蔚来汽车等公司，但销售规模仍然较小，报告期内其前五大客户中仅新增了宁德时代。

高工智能汽车研究院数据显示，2021年度中国市场乘用车前装（国产）TBOX一级供应商标配搭载量排名中，联友科技、东软集团、华为位居前三，市场份额分别为8.56%、8.47%、5.59%，慧翰股份以3.79%的市场份额位列第七。

此外，虽然目前国内新能源汽车必须前装标配TBOX，但由于总销量存在差距，因此，目前各大品牌的主战场仍集中在传统燃油车市场，联友科技主要搭载东风汽车等；东软集团主要搭载华晨、吉利等品牌；华为则主要搭载比亚迪、北汽、广汽等品牌。

接下来，随着5G在TBOX上的逐渐应用，行业门槛进一步提高TBOX市场或将进一步出清，头部公司更加具备竞争优势。

与此同时，慧翰股份却处于一种研发、销售双低的境地。

报告期内，慧翰股份研发费用率分别为11.80%、10.58%、7.79%、9.04%，低于同行业均值13.67%、13.60%、15.28%、19.90%。

销售费用率分别为3.18%、2.56%、1.73%、1.43%，低于同行业均值6.60%、5.01%、4.62%、4.89%。

加之此前问询中，上交所多次提到有关慧翰股份产品与其他品牌产品相关指标的对比，其产品性能与同类产品相比优势存疑。