慧翰股份创业板IPO，科创板注册前“急刹车”，三成收入来自与上汽关联交易

作者：苏杭

出品：洞察IPO

近日，慧翰微电子股份有限公司（以下简称“慧翰股份”）创业板IPO获深交所受理，保荐机构为广发证券。

此前，慧翰股份在科创板等待注册时撤回申请，如今虽然未决诉讼影响已消，但关联交易频繁，产品单价逐年降低，应收账款规模较大使其创业板IPO之行仍然充满未知。

与上汽关联交易频繁

慧翰股份作为智能汽车及产业物联网客户提供智能网联解决方案的科技服务商，主要从事车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销售，同时为客户提供软件和技术服务。

车联网智能终端产品包括车联网TBOX和eCall终端，应用于汽车智能网联和汽车安全等领域；物联网智能模组产品包括智能模组和智能单元，应用于汽车智能座舱和车身联网，也应用于工业级物联网市场，如智能电梯等领域。

其中，车联网智能终端为慧翰股份主要收入来源。报告期内，车联网智能终端的收入分别为1.6亿元，1.52亿元、2.7亿元、6410.65万元，占慧翰股份主营业务收入的比例分别为58.62%、57.73%、65.27%和61.86%。

图片来源：慧翰 股份 招股书

车联网智能终端主要包括车联网TBOX和eCall终端等产品，主要供应给上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车等客户。

由于下游汽车行业集中度较高，因此，报告期内，慧翰股份对前五大客户的销售集中度也达到各期营业收入约80%。

报告期内各期，持股2.85%的上汽集团均为慧翰股份的第一大客户，慧翰股份销售商品、提供劳务的经常性关联交易几乎均来自上汽集团，各期分别达到了9829.48万元、1.15亿元、1.83亿元和3647.46万元，分别占当期营业收入的35.72%、43.40%、43.35%和34.89%。

2014年12月，慧翰股份与上海上汽创业投资中心（有限合伙）签订了“战略投资协议”。上汽创投以货币出资2000万元，新增注册资本500万元，占投资后总注册资本的10%。

在此之前，慧翰股份已为上汽集团的荣威、名爵、大通等自主品牌汽车提供车联网控制单元等核心技术。投资达成之时，慧翰微电子正在为上汽集团研发基于4G－LTE的下一代车联网核心技术。