投资组合变化了——精选个股为战术

以价值投资为导向，深度研究行业和公司价值，以行业组合为策略，精选个股为战术，中长期实现收益率跑赢整体市场。

行业组合策略保证自己不在某只个股上彻底翻车。然后才是在所选的行业中精选个股，选出来的公司保证有比较好的竞争力，行业龙头或是次龙头。在相对低估值的时候买入，高估值的时候卖出。这样的策略，我已经贯彻了10来年了，我认为具有比较好的稳定性和收益性，中长期跑赢大盘，比如说沪深300，问题不是很大。

熟悉我的朋友知道，在一段时间内，我的三大金刚（持仓加起来超过50%）分布是伊利股份、中国平安、TCL科技。整体来说，这三只股票在合适的时候为我创造不错的收益。在去年这三家公司的股价走得不尽如意，而我也在逐渐处理它们，降低仓位。

如今，已经形成了新的三大金刚，其实是四家公司。新三大金刚里，伊利股份和TCL科技依然存在，其他换成了另外的两家公司。可能有读者朋友问，你的比亚迪还在吗？之前不是说要持有十年吗？比亚迪还在，不过只有100股，仅仅只是为了履行持有10年的承诺。对于新能源汽车的投资逻辑，我在2019年讲得比较多，现在大家都看明白了，再讲反而意义不大。只是我认为现在的新能源汽车的估值过高，已经透支了未来的价值，甚至有一定的泡沫。

我当初为什么会说要持有比亚迪10年？要知道那个时候比亚迪股价一直在40块左右徘徊，市场的信心不足，也不太相信我说的新能源汽车的投资逻辑，也不认可比亚迪的公司的价值。我那个时候也万万没想到新能源汽车价值兑现会这么快，所以在我认为合适价格的时候，我自然会卖掉。价值投资者的长期持有只是一种理念，这种理念是基于价值发现是一个长期过程。如果市场很早很快实现了价值发现，我们为什么还要一直持有？所以一定不能僵化了长期持有这个事情。

对于近期市场的看法，正如我在微头条里发得早评一样：“昨晚美股冲高回落，今天A股的走势要看券商股是否能持续，近期A股像昨天那样一日游行情比较多。整体来看，近期很难有持续性行情。 ​​​”