科创50指数再创新高！私募火线解盘，科创板这些投资方向亮了

本周前两个交易日，科创板市场领涨A股的强势格局还在持续。截至8月9日收盘，科创50指数已连续第三个交易日创出本轮A股反弹以来（4月末至今）的盘中新高。多家一线私募表示，处于历史低位的估值、外部环境的激励、主流资金偏好“行业景气度韧性”等因素，正持续支撑科创板市场的强势，而7月末首批科创板股票的解禁减持压力明显低于市场预期。多家受访私募称，科创板市场有望继续震荡上行，未来一段时间将择机加大对科创板优质个股的配置。

多个支撑因素浮出水面

8月9日，A股市场继续震荡走强。从主要股指对比来看，再次创出4月末以来新高的科创50指数领涨两市主要股指。

世诚投资合伙人彭希曦称，在目前市场成交量有所下降、市场面临阶段性“存量博弈”的背景下，机构投资者会倾向于将注意力和资金更加聚焦于“景气度有韧性”的方向上。科创板上市企业普遍景气度较高，资金的关注度较以往有明显提升。其次，近期外部环境出现一些变化，这对于国内科技创新领域的产业发展“更是一种激励”。

畅力资产董事长宝晓辉认为，据通联数据，截至8月9日收盘时，科创50指数的市盈率仍处于10.59%的近三年较低历史分位水平。此外，外部环境的波动也显著提升了机构对于优质高科技上市公司的偏好。宝晓辉也提示，投资者需要关注两个风险：一是高科技企业研发投入较大、周期较长，一些公司短期业绩难有大幅改善；二是科创板公司多以中小市值为主，股价波动幅度较主板个股更大。

料延续相对强势格局

“结合科创板目前估值水平和市场风格，预计下半年科技板块具有较好的配置机会。下半年市场风格仍然以成长风格为主，科创板投资机预计会大于沪深300、上证50等。”宝晓辉表示。多家私募机构也表达了对于科创板市场走势的乐观看法。钦沐资产研究总监王傲野称，受消息面影响，短期科创板部分强势个股的“性价比”预计依然占优。整体来看，在当前机构投资者逐步出现“市值下沉”趋势的背景下，科创板中具有高增长潜力的中小市值公司未来仍会受到市场主流资金的关注。

肇万资产总经理崔磊指出，“短期内科创50指数将保持震荡上行势态，背后的原因主要在于宏观经济、货币政策将更加有利于科技成长类资产，同时科创50成分股中的部分权重股业绩优异。”崔磊称，科创板市场在开板时就特别强调了科技属性、创新属性，同时考虑到科创50指数较为高效的成分股更新规则，年内科创50指数将有较高概率持续跑赢A股其他主要指数。

多家私募将择机加大配置力度

从具体策略应对方面来看，多家私募机构进一步表示，未来一段时间将继续加大对科创板优质个股的配置力度。

王傲野透露，目前该机构在仓位水平上“较为积极”，但对于A股“核心资产”能否重现趋势性上行的整体看法，则是“倾向于还要多一些等待”。在此背景下，后期该机构将会考虑逐步继续增加对优质科创板个股的配置。“从长期基本面分析来看，优质科技股未来的发展空间确定性更高；展望明年，我们将重点关注机器人、混合现实等创新型产品带来的产业链投资机会。”王傲野称。

彭希曦称，该机构当前在A股的行业偏好上，相对更加看好以新能源为代表的先进制造业，如锂电池、光伏、新能源车板块等。而相关赛道的优质科创板个股，也是该机构重点逢低配置的重点标的。从价值博弈的角度方面，也会持续跟踪相关科创板上市公司的业绩兑现情况及“交易拥挤度”情况。宝晓辉表示，当前该机构在科创板上市公司的投资上，主要以“覆盖重点高科技产业”为主。具体来看，目前畅力资产已经布局且未来会逢低配置的科创板行业，主要包括半导体、光伏、汽车加工产业链、创新药以及人工智能板块等。崔磊强调，未来该机构在“合理的股价”上仍将继续加大科创板股票的配置力度，投资方向包括新能源、智能驾驶、专精特新的“行业小龙头公司”等。“随着时间的积累，优秀的科创板个股股价终将反映其独特商业模式的经营成果，并给投资者带来投资回报。”崔磊称。