瑞茂通：投资的八大理由和逻辑！

一、2021年每股收益0.81元，2021年PE8.86倍；2022年上半年每股收益0.40元-0.44元，净利润同比增长41.00%-54.00%，经营业绩极其优良；大同证券研报预测：预计2022-2024年，EPS分别为0.89/1.02/1.12元，按现价计算2022-2024年动态PE8.07倍、7.04倍、6.41倍，大同证券给予瑞茂通2022年对应目标价11.70元；

二、2022年上半年每股净资产6.89元-6.93元；2022年上半年PB1.04倍左右；   

三、2022年上半年每股末分利润4.31元；2022年上半年每股公积金1.45元；每股末分利润加每股公积金5.76元；    

四、除大股东和法人股东及高管持股外实际流通股3.80亿左右，实际流通市值27.28亿左右，堪称小市值绩优股；总股本已全流通不存在解禁风险；2022年一季末多家机构重仓持有，其中二家机构新进；     

五、无商誉，财务状况和资产质量极其优良；持有新余农村商业银行9.79%股权，原始投资2.87亿，现账面价值3.37亿；    

六、瑞茂通发展战略：聚焦大宗商品供应链行业，依托核心企业做市商制度，整合供应链全链条相关企业，实现大数据、云计算、物联网等新技术与产业供应链的深度结合，打造多品类的供应链产业互联网平台；瑞茂通近年来积极响应国家混改政策，积极同各大国营企业进行联营、合营子公司，2022年4月，发布公告称同河南交投共同出资设立物流子公司，积极扩大自身业务。另外，在持续扩展业务同时，公司多次以纸货、期货等对大宗商品贸易进行对冲，同时2021年主动暂停供应链金融业务，以拉低公司运营风险；

七、上游煤炭量价趋于稳定，下游需求环比改善，中游煤炭供应链业务上涨空间增大。 瑞茂通核心主营业务为煤炭大宗商品供应链业务，业务发展受上下游两端价格波动影响较大。上半年煤炭价格虽出现一定程度走高，但在“稳价保供”政策背景下，国内煤炭产量大增，实现量价齐升。供给端产量放大进一步压制了煤炭价格继续走高的空间。同时，下游需求端受季节因素影响，下半年需求仍将上涨，进一步为中游煤炭供应链业务打开了上行空间。俄乌局势趋于常态化，国际煤炭供应企稳回升。瑞茂通长期布局海外，深挖一带一路沿线、日韩、欧洲等国家煤炭业务。在俄乌局势日渐常态化下，国际大宗商品供应量回升，新的供应链体系逐步重塑。同时在中国最大的进口煤来源国——印尼二季度解除煤炭出口禁令的背景下，五月斩获“印尼国有企业优秀合作伙伴金奖”的瑞茂通，二季度国际煤炭运量预计走强，同时下半年有望持续走强；

八、持续推动多元化展业，线上平台化发展顺应趋势。瑞茂通于今年加入石脑油、生物燃油等大宗商品品类，持续推动自身多元化业务发展。同时以“易煤网”为基础，长期搭建自身大宗商品供应链平台，顺应平台经济发展趋势，未来有望依托线上平台持续扩容多品类业务规模。非煤大宗供应链业务表现亮眼，平台经济业务进入发力期。2021年，瑞茂通非煤大宗商品供应链业务表现亮眼，全年实现营业收入112.00亿元，同比增长20.45%，非煤端主要以石油化工、农产品为主，多元化的产品品类也帮助瑞茂通有效的抵御了煤炭产品带来的周期波动。同时，瑞茂通的平台经济业务近几年研发投入持续增长，煤炭类产业互联网平台“易煤网”模式成熟，油品及农产品相关平台也在筹备中，结合2022年国家出台《关于加快建设全国统一大市场》等政策支持，预计公司平台经济业务即将计入发力期，未来营收增速将实现几何式增长。

瑞茂通：基本面优、估值洼地、极度低估、性价比高、物美价廉、超跌滞涨，极具中期投资价值。完全不同于价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股，瑞茂通现估值在历史低位，调整是买入机会，机不可失，时不再来！现价可用金字塔方式逢低逐步买入，放心和安心中期持有！