年内第四次！美联储加息75个基点！本轮通胀何时降温？对投资有何影响？

继上月激进加息75个基点后，美联储于28日凌晨2:00公布利率决议，宣布加息75个基点。今年以来，全球多个央行宣布进入加息快车道，并且加息幅度逐渐增大。前不久欧洲央行进行了11年来的首次加息，并宣布加息50个基点，终结了欧元区长达8年的负利率时代。7月中旬加拿大央行暴力加息100个基点，幅度达1998年以来最大。而各国收紧货币政策背后的推手便是今年以来困扰全球的通货膨胀。

近日美国、欧元区相继公布的6月CPI数据续创历史新高再次引发市场对本轮通胀的关注。它究竟何时结束？对大类资产配置产生何种影响？21数据新闻实验室本期为你梳理！

美英6月CPI再创新高

仅少数国家CPI低于3%

在疫情扰动和俄乌冲突的影响下，以原油、粮食为代表的全球大宗商品供求关系紧张并涨价，上半年各国通胀压力显著上升。近日，各国6月CPI数据陆续释放。其中，美国、英国6月CPI同比分别上涨9.1%、9.4%，均高于5月份增幅。与此同时，津巴布韦、土耳其、斯里兰卡等国依旧受到恶性通胀的困扰，而常年通缩的日本6月CPI也达到了2.4%。这也意味着本轮通胀仍在持续。预判本轮通胀走势，IMF在27日发布的最新世界经济展望中指出，今年发达经济体的通胀将达到6.6%，新兴市场和发展中经济体的通胀将达到9.5%，二者较4月份预测值分别被上调了0.9和0.8个百分点。

那么加息是否会奏效呢？商务部国际贸易经济合作研究院研究员彭波表示，加息只是货币手段，面对实际生产问题作用有限。为解决全球严峻的通胀形势，最需要做的是世界各国紧密协作，改善生产效率。

券商看好权益资产

黄金配置价值依然较高

展望下半年大类资产配置，大部分券商建议优先配置国内权益类资产，A股的独立行情有望继续演绎，而美股整体偏弱。光大证券认为，高通胀时期，美国经济衰退风险显著上行，叠加美联储货币政策被通胀束缚较难放松，美股大概率继续承压。此外，黄金也被部分券商看好。中信建投认为本轮高通胀的存在周期将比较长。因此，从长期而言，依然较为看好贵金属的多配价值。方正证券指出，美联储加速收紧货币政策路径逐步明晰后，经济衰退担忧加剧，俄乌局势未出现实质性好转，大宗商品及比特币弱势可能性大，下半年黄金短期可能受拖累下跌，但是配置价值依然较高，不建议趋势做空。

靴子落地后

美联储何时放缓加息步伐？

靴子落地！美联储于北京时间28日凌晨宣布加息75个基点。当日美股三大指数集体收涨，美债多数下跌，美元指数走弱。据21数据新闻实验室整理，今年以来，美联储先后于3月、5月、6月加息25、50、75个基点。在发布会上鲍威尔表示，当前经济没有陷入衰退，但经济衰退风险在提升。这引发市场对美联储下一步加息步伐的密切关注。而对于未来的加息预期，多数券商将目光聚焦在下半年主要经济数据表现。

中信证券最新研报表示，美联储加息放缓时点最晚或于今年第四季度出现，最早或于9月出现，出现时点取决于通胀出现回落的时点，同时指出今年年底政策利率水平或为3.5%左右。安信证券也指出，尽管未来三次议息会议美联储仍然会加息接近100BP，但本轮加息周期已经进入下半场，市场未来定价的核心可能将从加息逐步转向衰退，三季度美国经济数据的表现将决定这一转换的进度。一旦这一转换发生，这将意味着美债收益率和美元指数的见顶。但华泰期货认为，虽然美国经济下行压力增加，但美联储仍以抑制通胀为核心目标，至少在三季度，通胀仍具韧性以及就业强劲的支撑下，美联储的加息节奏难以显著放缓。