投资策略之长期投资：与时间为友，与价值作伴

长期投资的回报率如何？

首先要关注的是，许多人认为长期投资、长期持股需要花上很多时间才能获利，因此我们就先举一些具有代表性的例子，来看看长期投资到底能赚多少钱。若以美国股市的代表性指数标普500 来看，它在过去五年从$2,153.74 上涨到$4,300.46（17~21），年化收益率是19.93%，一样有着非常好的绩效。中国GDP增长的速度比美国快，股票的年化收益率也比美国高。但与此同时，我们的通货膨胀率也超过了美国。因此，剔除掉通货膨胀带来的影响，我国的股市实际年化收益率在7%~8%左右。因此对于一般投资者来说，其实光是长期持有指数型基金（ETF）就能获得很棒的收益，还能因为同时投资多项优良标的，达到分散风险的效果。

事实上，许多投资专家也都推荐一般投资者买入标普500 的ETF，巴菲特也曾用这种ETF 和主动型基金经理对赌，并且大获全胜。许多人认为一定要靠积极且频繁地选股才能打败大盘，但其实只要选对公司并长期持有，一样可以取得优于大盘的表现。前提是要投好公司，好资产。

长期投资是如何获利的

当冲与波段交易，是靠着短期的价格波动赚取价差；而长期投资的获利来源则是以下两者：

1、资本利得

2、股息

1. 资本利得（买低卖高）

投资中最直接了当的获利方式就是买低卖高，赚取中间的价差。投资人需要做的就是找到那些长期看涨、或是拥有优秀经营体质的标的并买入，这样就能享受股价上涨所带来的获利。不过该如何找到好企业也是门学问，投资人需要不断地累积经验。

2. 企业股息

所谓的股息就是股东特有的权利，代表持有股票后你可以获得公司发放的部分盈利。许多投资人不在意资本利得，反而更关注股息的稳定性与成长性，例如「高股息策略」或「股息成长策略」就是专注投资在股息稳定或是股息会成长的股票或基金。但要注意的是，股利基本上就是拿左边口袋的钱放到右边口袋里面。

举例来说，如果今天一家企业的股价为100 元，并每股发放2 元利息，那么在发放利息后，股价就会变成98 元（不考虑其他影响因素），而且你这2 元还会被政府课税。因此如果想靠股息获利的话，记得确认该股票的「填权息」天数。所谓的填权息天数就是指企业在发放股利后，需要花多久的时间才能让股价回到派息前的价格。如果填权息天数比派息天数还长的话，就代表你不但没有实质获利，还得额外多缴一笔税，此时就不推荐投资人存这支股票。

何时该出售？当投资理由消失的时候

很多人在长期投资的情况下，会不清楚该在什么情况下出售。其实答案很简单，当你的投资理由消失的时候，就能开始抛售持股了。投资理由有很多种，包含投资绩效、看好该股的未来发展性、想持续吃股息…等等。

举例来说，我预期今天买入某档股票后能获利20%，那么在该股帮我赚进20% 的收益后，就可以开始出清该股，并寻找下一个投资标的。

以下列举一些比较常见的投资理由：

1、投资绩效：当达到预期绩效时即可出售持股

2、看好该股的未来性：当它的发展开始趋缓时(市占率放缓)即可出售

3、想持续领息：当企业开始减息，或是填权息天数不如预期时，即可出售