商汤中期业绩彰显增长韧性，AI基础设施构筑商业化壁垒(3)

业绩表现稳健，韧性增强 商汤上市以来第一份半年报出炉，作为“AI四小龙”之首，商汤的成绩单自然是市场关注的焦点。 上半年，上海成为全国疫情的暴风眼，抗疫一连持续六十余天，这对身处上海的商汤产生了较大影响，尽管如此，商汤积极应对疫情等宏观环境的变化，持续领跑人工智能行业创新，在智能汽车、智慧生活业务实现了大幅增长，新型基础设施——上海临港人工智能智算中心（AIDC）全面对外服务，赋能产业数字化，并获得强劲的市场需求，同时也带动商汤AI研发实力的进一步飞跃。 首先来看商汤的总体业绩，上半年实现营收14.2亿元人民币，毛利润为9.3亿人民币，毛利率为66.0%。同时，净亏损额进一步缩窄。在宏观不利的情况下，业绩有所下滑在所难免，但得益于先进的人工智能基础设施和多元化的业务布局，高质量的大型企业、城市客户群体，商汤仍保持了行业领先的市场地位和较强的商业韧性。 纵观上半年，国际局势风云变幻，两年的疫情，使得全球通胀迅速攀升，2月俄乌战争爆发，进一步推高了全球大宗商品，面对居高不下的通胀水平，各国央行开始进入加息通道，其中美联储分别在3月、5月、6月、7月加息25、50、75、75个基点。加息氛围笼罩下，代表美国科技指数的纳斯达克指数下跌29.5%，香港恒生科技指数下跌14.12%。虽然近日，美联储继续放鹰，9月美联储加息75个基点成为大概率事件，但相比上半年，市场对美联储继续加息的反应已经远不如上半年那么恐慌了，而且对未来加息的预期也在减弱，可以说市场已经走出了至暗时刻。 下半年，“稳增长”成为经济工作的主题，近几个月以来，国务院采取多项举措来稳定经济增长。一系列措施下，宏观经济必将重建信心，一改上半年颓势。 宏观经济改善的预期下，商汤在资本市场也迎来了利好消息。8月12日，上交所发布通知称，商汤调入沪港通下港股通，这意味着商汤会迎来更多北向资金和指数基金的资金流入；8月22日，恒生指数有限公司宣布，将商汤纳入恒生国企指数，将于9月5日(星期一)起生效。中金称，商汤被纳入恒生国企指数，预计将带来2325万美元流入。此外，商汤由于在恒生科技指数中的流通系数调整，纳入权重从0.15%提升至1.76%，预计将带来1.7亿美元被动资金流入。