AI企业上市困局：秀肌肉时代已远去，还是没有新故事(3)

其实不只是二级市场的投资者对AI企业的投资趋于理性，在一级市场上，投资机构对待AI企业同样谨慎和理性了许多。

计算机视觉 （Computer Vision） 算是AI行业中发展比较好的一个细分赛道，但根据艾瑞咨询的统计数据，2018年是计算机视觉赛道的融资爆发期，融资金额高达273亿元，2019年以来，随着市场饱和度不断提升，该赛道的融资热度有所降低，融资轮次与金额再未达到2018年的水平。2021年前11个月，计算机视觉赛道的融资金额已下滑至75亿元。

以“AI四小龙”为例，2014年成立的商汤科技，其在2018年之前完成了9轮融资，而在2018年之后仅获得了3轮融资；2011年成立的旷视科技和2015年成立的云从科技，其最新一轮融资分别停留在2019年和2020年；只有2012年成立的依图科技，在2018年之后完成了4轮融资，但较2018年之前所获融资轮数也相去甚远。

李磊说：“我从一级市场的AI投资人士那里得知，目前AI行业的新东西越来越少了，同质化十分严重，再叠加疫情因素影响，投资人的策略趋向保守，使得AI企业获得融资越来越困难。”

在2016年至2018年，也就是AI行业最为火爆的时期，有投资机构甚至会同时投数个AI项目，理由是“不确定哪个项目最后能够跑出来”。

“一级市场的疯狂，是导致AI行业虚火过盛的重要原因，但在风口过去之后，投资机构发现许多AI项目根本做不出成果，商业化也难以落地，于是逐渐回归理性，但被资本催熟的AI企业却已骑虎难下，不得不谋求上市以延续生命。”李磊向「子弹财观」透露。

在吴凯看来，AI企业不被看好的根本原因在于AI行业竞争激烈，后期需要不断投入研发，短时间内既无法盈利也无法消除亏损持续扩大的风险，“对于投资者而言，AI企业算不上是优质的投资标的。”