高始兴的理想主义，能带领思必驰走多远？(2)

深陷理想主义的泥潭科技报国，是高始兴等人的一份强烈羁绊。这样的羁绊最终促使他们把思必驰带回了国内，落户在苏州，同时也深刻地影响着思必驰的发展。在思必驰的身上，有着一股非常执拗的理想主义。一、不惜代价的高研发投入。思必驰在研发投入上是业内数一数二特别“舍得”的企业。根据招股书，2019-2021年期间，思必驰的研发投入分别为1.99亿元、2.04亿元、2.87亿元，占当期营收比例分别为173.35%、86.26%、93.25%，累计研发投入占比为104.69%。目前，在研发费用率上，业内的平均水平为67.12%，而思必驰则达到83.85%。可以说，作为一家技术驱动型企业，思必驰把营收的绝大部分钱都投入到了技术研发中，很是豁得出去。这样的高研发投入，吸引了一大批优质人才的加入。截至2021年12月31日，思必驰团队981人，其中研发人员占比达到73.40%，大多来自国内外知名的高校和研究院所的尖端人才，硕博人员占比超过25%。二、理想且任性的业务布局。思必驰最早是做口语教育的，这也是其做的最成熟的一个业务。但是，在2014年，高始兴为了专注于物联网领域，直接把口语教育事业部给剥离了，另外成立了驰声信息科技（后来卖给了网龙网络），一头扎在全新的物联网业务。在物联网领域，思必驰又接二连三挑着最硬的骨头来啃。早前，思必驰因为担心数据安全和技术机密泄露等问题，始终无法和芯片企业建立起紧密的合作，所以就在2018年成立了深聪半导体，直接自己下场做芯片，烧钱无休止。根据招股书披露，为了提升在智能汽车领域的产品和解决方案能力，思必驰还在2017年收购了乐驾科技和苏州萝卜，并在随后一年内整合了两家公司。由此来说，思必驰的战略布局理想而又任性——为了专注于物联网领域，把赚钱的业务砍掉，又不断去开拓烧钱的业务，思必驰踩着风口，但又无时无刻不在挑战着一个又一个产业难题。在某种理想主义的导向下，思必驰一直未能平衡好赚钱与花钱这两件事，不是大把地撒钱投研发，就是在边界开拓上烧钱不止。作为一家企业，这样的行为让投资机构很是不爽，目前阿里巴巴、联想之星等都在转让思必驰的部分股份，似乎对于这家迟迟不赚钱的企业少了些耐心。而这样的情况也使得思必驰不得不尽快完成上市，向二级市场寻求融资来继续支撑企业的未来发展。

思必驰的现实困境摆在高始兴和思必驰面前的是一个现实的市场。一、赚着辛苦钱。自2019年以来，思必驰的主营业务毛利率连年下滑，分别为72.17%、69.74%、58.15%，对比行业58.10%的平均值来说，只是微微高了一点点。具体来看业务情况，就知道思必驰赚的每一分钱都不太容易。目前，思必驰的主营业务主要分为三大模块。赚钱最多的是软硬一体化人工智能产品，2021年营收1.01亿元，占比33.0%；其次为对话式人工智能技术服务的技术授权服务，2021年营收0.74亿元，占比23.98%，再次为该模块的定制开发服务，2021年营收0.68亿元，占比21.96%；最后为智能人机交互软件产品，2021年营收0.65亿元，占比21.06%。再对比毛利率来看，其中作为主要赚钱来源的软硬一体化人工智能产品的毛利率仅为19.12%，且仍处于下滑趋势，很是无奈——营收主引擎提不起速，思必驰的商业化进程迟迟与同行拉不开差距。二、硬件生产外包的风险。思必驰想要开发智能终端的硬件产品，有相应的技术，却没有自己的生产线。根据招股书披露，针对此类业务，思必驰主要采用ODM/OEM模式进行生产，也就是大众所熟知的贴牌生产模式。这样的模式在有效降低公司生产成本的同时，还带有品控管理难、不利于开拓C端市场的弊端。长期以往，思必驰的硬件产品或许很难在进一步打开市场局面，只能沦为第二、三梯队的替代产品，无法建立起与尖端技术相匹配的市场优势和知名度。三、纷杂且多变的业内竞争。物联网是一个广泛的领域，也是一个竞争激烈的赛道，思必驰四面开拓，同时也面临着四面竞争的态势。就同行对比来说，科大讯飞2019-2021年营收分别为100.79亿元、130.25亿元和 183.14亿元，同期归母净利润分别为8.19亿元、13.64亿元和 15.56亿元，实力强劲，雄踞语音市场。在人工智能、物联网云、芯片等前沿领域，更是站着谷歌、百度、英伟达、阿里云等巨头玩家，凭借较为完整的产业链不断挤压垂直玩家的市场份额和商业空间，能留给思必驰的增长空间大多只能从技术创新方向突破，在商业模式的竞争上举步维艰。