游戏行业头部效应凸显，中小公司如何变局？

近日，伽马数据接连发布《2022年上市游戏企业竞争力报告》（以下简称“《游戏上市公司报告》”）和《2022年非上市游戏企业竞争力报告》（以下简称“《游戏非上市公司报告》”）。数据显示，上市游戏企业依然主导产业发展，上半年这部分企业贡献的市场份额超过75%。

《中国经营报》记者获悉，随着国内游戏市场进入存量竞争时代，游戏领域的头部效应凸显，上市公司正在加速分化。而对非上市游戏公司而言，在资本市场遇冷使其面临不小的压力，但由于自身的灵活性，提升创意，探索更多新鲜玩法成为其谋生之道。

上市公司加速分化

2022年上半年，我国游戏市场出现用户和营收双降。在上市公司方面，上半年则呈现出不同的境遇。

《游戏上市公司报告》统计结果显示，截至2022年6月30日，国内涉及游戏的上市企业数量共197家，贡献的游戏产业市场份额却超过75%。

随着国内游戏市场逐渐接近天花板，游戏精品化对游戏研发提出更高要求，这也倒逼游戏公司加大研发投入。《游戏上市公司报告》显示，企业研发投入仍在加码，2021年主要上市游戏企业研发费用增速达30%。预计2022年游戏企业的研发投入仍将维持在较高水平。

在研发投入增加的同时，买量的费用也水涨船高。数据显示，从2019年起游戏营销费用逐年升高，2021年行业整体销售成本增长13%。

对此，业内人士向记者表示，“当前，买量费用已经成为游戏公司不容忽视的成本之一。”

此外，某游戏公司人士告诉记者：“研发费用往往是按照公司预算，其波动性不大，而销售推广费用则要根据公司新游戏的发行状况，如果公司有新游戏持续推广，销售费用就会出现激增的情况。”

《游戏上市公司报告》指出，上市游戏企业进一步发展面临挑战。一方面，受企业上市意愿下降、上市难度提升等因素影响，缺乏活力注入；另一方面，上市游戏企业在新兴细分领域的发展速度相对较慢，致使市场份额略有缩减。

记者注意到，与自身比较，游戏产业近期的发展状况有所下滑。从滚动市盈率来看，36.7%的主要上市游戏企业市盈率为负值；从ROE（净资产收益率）来看，2021年全年ROE中位数下降近6成，2022年第一季度降幅也超4成。

数据背后反映的是，上市公司板块内部的分化正在加剧。

2022年上半年，头部游戏公司的营收基本稳定。其中，第二季度网易游戏及相关增值服务净收入为181亿元，同比增长15%。该项收入包括在线游戏以及与游戏相关或附属的其他增值服务的净收入。