对话红点中国刘岚：继续坚定看好SaaS行业，早期投资要走在「拐点」到来之前

红点中国的核心团队大都拥有产业背景。

本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 在过去一年多的时间里、在中国的一级市场中，如果说消费赛道的热度是“断崖式下跌”的话，SaaS的热度至少也可以用“骤减”这个词。 一年多以前，大家讨论的还是“SaaS怎么投”；一年多以后，大家挂在嘴边的就已经是“SaaS还值不值得投”。 一方面，2020年的疫情催生了一大波数字化的需求，但这只是存在于特定的背景，时间拉长后需求的爆发式增长必然无法延续；另一方面，美国的量化宽松、反映到资本市场上即造成了SaaS企业在IPO时呈现出惊人的multiple，而这显然不会是常态。 多重因素加在一起，就导致了这个市场迅速“降温”。 红点中国合伙人刘岚坦言，过去24至36个月实在是太疯狂了。“今天在美股，software、application、security和infrastructure没有一个是超过8倍的，我认为这才是合理的范围。” 不过，刘岚亦强调， 红点中国对SaaS以及整个To B行业仍坚定看好，并且更希望投一些有门槛的项目 。 6月，食品前处理解决方案供应商「数郜」完成信宸资本领投的B轮融资；7月，工业互联网数据智能服务商「慧程」完成中信建投资本领投的超亿元D轮融资；8月，AI中台公司「闪马智能」完成C轮融资；9月，AI基础软件供应商「九章云极」完成C+轮融资——红点中国为这四家公司的早期投资方。 在刘岚看来，在中国任何一个To B行业里、尤其是做To 大B的企业，更像是一个旧城改造的过程，因此其更青睐在行业内深耕多年、理解这个行业的需求、有一定人脉和社会资源的创始人。 当然，红点中国整个团队的背景或是帮助他们更好完成判断的另一大先决条件—— 红点中国创始及主管合伙人袁文达曾于英特尔担任工程师、产品经理，后曾先后创业三次，接下来才转型成为投资人；合伙人张鸣晨在谷歌和腾讯工作了七、八年的时间；刘岚本人则在华为工作了六年 。 “我们共同的特点，一个是工程师思维，另一个是对组织的运营是有认知和理解的。尤其我们都是在研发岗位做过，无论职位的高低，大公司里研发团队的运营是有一套方法论的，并且这个方法论帮助这家企业取得过成功。”刘岚说道，“产业经验或多或少给我们从事投资工作带来了帮助，并且可以和创业者平等地交流。” 日前，《IPO早知道》与红点中国合伙人刘岚进行了一次交流。 在本次交流中，刘岚分享了其对中国SaaS行业起起伏伏的看法、在To B行业投资多年所积累的方法论以及作为一个拥有产业背景的投资人、怎么更好的理解“技术在商业场景中的落地”。 这里不妨补充一点，红点中国在基础设施层布局了 Kyligence（大数据）、XSKY星辰天合（存储），信息安全领域投资了360（SH.601360）、梆梆安全、青藤云安全等企业；SaaS领域投资了甄云科技、云听CEM、影刀RPA等；对应到行业应用，投资了上海慧程（工业）、梦诚科技（建筑）、惟客数据（零售）等。此外，芯片及半导体是红点中国布局的另一大重要领域，现已投资了燧原科技、瀚博半导体、创芯慧联、超摩科技、异格技术等企业。 以下系经精编整理的对话节选：