万泰生物：疫苗板块贡献近六成营收，幕后老板是中国首富

北京万泰生物药业股份有限公司（下称“万泰生物”）公布2021年年报，显示公司实现营业收入57.5亿元，比上年同期增长144.25%；归属于上市公司股东的净利润20.21亿元，比上年同期增长198.59%。

疫苗板块贡献近六成营收

年报显示，万泰生物的营收来源主要为疫苗板块和体外诊断两大业务板块。疫苗板块营收33.63亿元，占全年总营收的58%左右，同比增长288.49%，毛利率达到92.55%，同比增长2.96%；体外诊断板块营收23.4亿元，占全年总营收的40%左右，同比增长58.97%，毛利率71.17%，同比减少0.14%。

图源：公司公告

从具体产品来看，疫苗产品贡献营收最多，2021年营收32.78亿元，营收增长360.75%；试剂产品紧随其后，营收17.05亿元，同比增长45.46%；仪器营收9005.72万元，同比下降3.37%；活性原料营收增长最多，达到428.18%，实现3.77亿元的营收；技术服务收入下跌最严重，达到32.12%，实现营收1.05亿元。

图源：公司公告

对于营收的增长，万泰生物方面表示，主要是二价HPV疫苗、试剂及活性原料收入增加所致。值得关注的是，报告期内，万泰生物经营活动产生的现金流量净额为16.81亿元，较同期增长259.23%。万泰生物方面表示，现金流量净额增长主要由于二价宫颈癌疫苗销售带来的回款，以及本期境外新冠肺炎检测试剂盒销售带来的回款，从而销售商品收到的现金大幅上升所致。

2019年上市的二价HPV疫苗“馨可宁”是首个国产宫颈癌（HPV）疫苗。万泰生物年报并未公布其具体数据。不过年报显示，报告期内，“馨可宁”全年累计批签发量突破千万。产能方面，通过新增预灌封注射器生产线和西林瓶规模放大两次扩产，二价HPV疫苗的年产能提升至3000万支。

在研产品丰富 将推动九价HPV疫苗上市

年报显示，报告期内，除了HPV疫苗，万泰生物传统的冻干水痘减毒活疫苗报告期内获得 III期临床试验研究报告；新型冻干水痘减毒活疫苗（VZV-7D）完成IIa期临床试验，正在开展2021年年度报告14/249IIb期临床试验；20价肺炎疫苗获得临床默示许可。而在新冠疫苗方面，报告期内，万泰生物的鼻喷新冠疫苗进入国际多中心的III期临床试验阶段，顺利推进临床III期试验工作。

今年2月，沃森生物子公司申报的二价HPV疫苗上市申请审评审批状态已更新为“在审批”。这意味着该疫苗有望不久后正式获批，成为第二款获批上市的国产二价HPV疫苗。受此影响，次日万泰生物盘中跌停。

国产HPV疫苗市场的竞争正日趋激烈。据药智网，我国四价HPV疫苗领域，开展临床的产品有3家。目前进展最快的是北京、成都生物制品研究所产品，已经进入三期阶段。九价HPV疫苗领域，博唯生物、康乐卫士、瑞科生物及万泰生物四家企业已经进入三期临床阶段。

万泰生物在其2021年财报更新了九价HPV疫苗的进展。目前，万泰生物九价 HPV 疫苗 III 期临床试验进展顺利，其中主临床试验已经完成入组及疫苗接种工作，正在进行访视，与佳达修 9 的头对头临床试验已经完成现场工作，小年龄桥接临床试验也启动，并完成入组工作。

图源：公司公告

此外，万泰生物更全面推进新一代宫颈癌疫苗——HPV9 价人乳头瘤病毒疫苗商业化生产车间建设，该车间已完成净化装修与工艺设备安装，顺利进入到调试验证阶段，为工艺转移及商业化生产奠定了坚实基础。

据万泰生物披露数据，2021 年我国疫苗行业总计实现批签发 5,704 批次，较去年同期增长 9.2%，较 2019 年增长 32%。从大品种上来看，双价 HPV 疫苗合计实现签批发 181 批次，同比增长 269%，九价 HPV 疫苗实现批签发 44 批次，同比增长 83%，四价流感疫苗合计实现批签发 318批次，同比增长 75%，13价肺炎结合疫苗合计实现批签发 111批次，同比增长 61%。 2021 年，国产 13 价肺炎疫苗（沃森生物）、二价 HPV 疫苗（万泰生物）等产品持续放量，标志中国疫苗行业正式进入国产大品种时代。

信达证券分析师周平认为，目前我国HPV疫苗需求较大，且渗透率较低，因此二价HPV疫苗仍有数倍增长空间。与进口产品相比，万泰生物二价HPV疫苗产品在价格及接种程序等方面均具有明显的优势，叠加国际、国内政策的有利推动，产品有望迎来快速且持续的放量阶段。此外，公司二价HPV疫苗已获得WHO的PQ认证，自2021年10月以来，已开始在摩洛哥、泰国、尼泊尔等国家进行注册申报，2022年计划启动菲律宾、埃及、墨西哥及若干个Gavi国家。产品出口至海外后，将为放量打开更加广阔的市场。

疫苗业务之外，体外诊断也是万泰生物的重要板块。近日，万泰生物的新冠抗原检测试剂盒在国内获批，可用于居民自测。在万泰生物众多研发产品中，新冠抗原检测试剂的优势较为突出。据了解，2021年，万泰生物新冠抗原自检试剂获得欧盟CE、法国、德国BfArM、澳大利亚TGA认证和土耳其5项海外认证，出口德国、英国、俄罗斯、澳大利亚及日本等20多个国家6382万人份。

万泰生物表示，在体外诊断领域，面对海外市场对新冠抗原检测试剂盒不断新增的需求，公司正快速反应，及时调整生产计划，围绕订单需求及时增补各类生产资源，尽最大能力为抗疫贡献力量。

幕后老板是中国首富

昨日，胡润研究院发布了《2022家大业大酒·胡润全球富豪榜》，农夫山泉创始人钟睒睒以4550亿元蝉联中国首富。

记者梳理发现，万泰生物是钟睒睒的重要平台之一。据天眼查，钟睒睒直接持有万泰生物18.17%股权，并通过养生堂有限公司间接持有万泰生物56.98%股权。此前，钟睒睒还是万泰生物的董事长，但在去年1月份，钟睒睒因个人原因辞去公司董事、董事长职务，同时一并辞去公司董事会战略委员会召集人、董事会提名委员会召集人职务。

图源：公司公告

资料显示，万泰生物2020年4月29日上市，发行价为8.75元，上市当日起便迎来26个涨停板，股价直翻10倍，从8.82元的发行价攀升至97.39元。随后一年的时间里，万泰生物不断上爬，2021年9月创下最高纪录299.77元，比起发行价翻了32.33倍。截至今日收盘，万泰生物报275.99元，涨6.77%。