如何分析一只基金的投资价值？

基金的过往业绩

投资者了解基金以往的业绩是非常必要的，就如同观察考试成绩来判断一个学生的优秀程度一样，基金以往的表现从一定程度上说明了基金的盈利能力。虽然考试成绩不是最好的指标，但却是最现实可用的指标，对于基金来讲也是如此。需要注意的是，观察基金过往业绩的时候要与同类型的基金相比，否则“苹果和梨子”的比较是没有意义的，例如要将股票型基金和股票型基金相比，而不能把货币市场基金拿来与股票型基金比较。同时还需要注意的是，不要仅仅比较基金的回报率，我们更要关注基金在为我们赚钱的同时让我们承担了多大的风险。如果有两只基金的收益率比较接近，那么我们一般会去选择那只波动相对较小风险不大的基金。

基金的持仓结构

基金实质上是基金公司提供给投资者的理财服务，但这一服务是通过证券组合的形式表现出来的，因为基金也要买股票、债券。那么，我们通过基金的证券组合可以看到基金在投资风格上的很多特点，例如我们通过一些统计学上的方法，可以区分出一只基金它所持有的股票到底是大盘价值类股票居多呢，还是更加青睐小盘成长类股票。从证券组合的变动情况，可以看出基金在日常运作中的特点，例如仓位的轻重、持股的集中度以及资产的周转率等等，都可以反映出基金的投资风格。当然，更直接的方法，是把基金的十大重仓股列出来，一一加以评判，从这些股票的潜力来判断近期基金的表现。

基金经理

投资者挑选基金时，不仅要了解基金的历史回报与风险，基金由谁管理即基金经理在管理组合中的作用也不容忽视。基金经理手握投资大权，决定买卖的品种和时间，对业绩的优劣起着举足轻重的作用，他自身的投资理念和思路对基金的运作有着深远的影响。

这么关键的一个人物，投资者该如何去关注呢？我们认为可以从几个方面入手，首先可以从基金经理以往管理的业绩表现入手，这是比较容易得到的数据，可以反映其整体实力和投资风格，这些数据越多、跨越的时间越久，越能够说明问题。其次查看基金经理的从业经验，如果基金经理曾经做过深入的基本面研究，从事投资之后又经历过市场的牛熊转变，这样的经历会使基金经理在管理基金时受益非浅。最后还要关心基金经理的职业操守。为什么要关注这一点，是因为投资者购买基金实际上是购买了基金经理的投资服务，基金经理受我们之托来帮我们理财，在这种关系当中信任是最重要的。如果基金经理我们不能信任，谈何托付？因此，投资者要关心自己所依靠的基金经理，有没有被监管部门处罚的记录等等。

基金公司

基金在运作当中不可避免地处于基金公司这个大环境之中，基金经理在管理思路和方法上或多或少会受到来自公司管理层的影响，因此基金公司也是选择基金时需要考虑的对象之一。我们主要关心基金公司以下几个方面的问题，公司整体实力如何，旗下基金是否普遍表现较好。除了投资管理水平，我们还要看看这家公司在投资者服务上的水平如何，是不是以客户为中心，是不是为客户创造了尽可能的便利。此外，公司的内部管理是否规范，股东是否能够提供支持，也是非常重要的。

通过以上几个方面选好基金之后，还要看看这只基金是否适合自己，基金的投资目标、投资对象、风险水平是否与自己的目标相符。在基金投资上，没有最好，只有最合适的，投资者需谨记。

另外，买了基金不等于就可以高枕无忧了，我们仍然需要定期关注，但不需要很频繁，每个季度结合基金的季度报告来就可以了，综合分析基金的表现之后再决定是否对基金进行操作。传统挑选基金的方式总会带来些许弊端。就比如说“有人觉得选择基金一看历净值走势二看年度涨幅”。可问题是，为什么很多人就根据这样原则买入明星基金之后，便开启了赔钱之旅呢？所以那些看似正确的方式，却总是让投资者损失惨重。

其实基金赔钱真正的误区不是在挑选的问题上，而是在持有的问题上。截止到2017年，国内股市类基金的平均年化收益率达到了20%，这是一个非常牛的业绩水平，即便巴菲特也只有不到21%，当然，他坚持了50年。那么既然这样，为什么还有那么多投资者在基金上赔钱呢？因为他们总是高买低卖，有这种神操作的存在，买什么基金都得赔。

历史为证，史上最牛的一只基金来自麦哲伦，是由彼得林奇操盘的。可在这支年化收益率达到29%的基金上，仍有30%多的投资者赔钱，为什么呢？还是持有姿势不对呗。所以，现在基金上赚钱，必须先优化自己的大脑和心理。比如，当基金下跌的时候，你能否做到相信基金经理？当基金上涨幅度不及其他基金的时候，你是否能做到临危不乱？解决这些问题，剩下的才是挑基金。挑基金的原则其实不难，首先别把鸡蛋放到同一个篮子里，因为谁也不能预知黑天鹅事件。其次，这一点很关键，不选近期表现很好的基金，不选热门基金。基金近期表现好，恰恰是因为基金经理的投资理念正好赶上了市场风格，而风格是会转化的，很少能有基金经理踏对所有的趋势风格，毕竟术业有专攻，弄得消费类股票的基金经理可能并不懂医药，懂得医药投资的基金经理可能并不懂科技。因此不买热门和近期表现好的基金恰恰是一种保护。

再之，不买新基金。这与上一条说到的内容不谋而合。新基金发行往往是因为基金经理操盘的其它基金业绩表现不错，而此时正是募集资金最好的时机，因此才会发基募资。但通过历史表现看，新基金往往会有一段时间的下沉期，因此不买新基金。再再之，不买资金量过小或者过大的基金。过小容易被清盘，过大，自己的资金量就能引发股市的涨跌。