特拉斯供应链紧张，工厂关闭以及生产汽车电池的原材料短缺

7月20日，电动汽车制造商特斯拉第二季度的全球交付量较第一季度下降了近18%，这是该公司两年来首次出现季度环比下降，原因是供应链紧张、工厂关闭以及生产汽车电池的原材料短缺。虽然该公司的同比交付数字依然亮眼，但第二季度的表现让许多人想知道：这只是暂时现象，还是预示着今年剩下的时间里都会如此。

特斯拉将于周三发布第二季度财报，随后将举行分析师电话会议，这份报告将为我们深入了解特斯拉如何应对这些不利因素、如何继续开发其超级充电站网络以及改进其辅助驾驶软件提供帮助。周三股市收盘后，马斯克与分析师的电话会议可能会深入探讨公司的其他方面，并阐明其对公司的长期愿景。

一、2022年生产目标至关重要

对于特斯拉来说，这将是其决定成败的关键时刻。华尔街预计，特斯拉第二季度收入168.8亿美元。这意味着，与去年同期相比，营收下滑了2.5%。但考虑到特斯拉上海工厂在第二季度曾停产，这个数字依然相对惊人。

在盈利方面，特斯拉预计将公布调整后的净利润、营业利润和EBITDA数据，这些数据都比去年同期下降了10%以上。其中，调整后每股收益为1.83美元。

投资者将更关注特斯拉未来的发展道路，关注首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）和高管们对第三季度和2022年下半年的看法。人们最关心的问题将集中在德国柏林工厂和美国得克萨斯州工厂的增产、上海工厂是否恢复全面运营，以及特斯拉是否会重申其2022年交付目标，即年均复合增长率为50%。要想保持这个速度，意味着特斯拉将在2022年交付大约140万至150万辆汽车。

德意志银行分析师埃马纽埃尔 罗斯纳(Emmanuel Rosner)在致客户的报告中写道，他预计特斯拉将维持年度交付目标，这意味着“下半年销量将大幅增长”。

罗斯纳将特斯拉列入该行的短期“Catalyst Call Buy List”，建议客户在特斯拉股价今年回调后持续买入。截至美国当地时间周二下午，特斯拉股价今年以来累计下跌了31%，但较去年仍上涨了10%。

至于未来的车型，投资者、分析师和特斯拉粉丝们都很想知道电动皮卡Cybertruck量产的最新情况，以及马斯克在上季度财报电话会议中提到的“自动驾驶出租车”产品是否仍计划在2024年推出。Cybertruck计划于明年投产，自动驾驶出租车被认为是没有方向盘和踏板的自动驾驶车型。

二、多重挑战或扰乱特斯拉业务

近年来，特斯拉的销量和利润都在飙升，但它也遇到了重大挑战。该公司最近宣布，由于供应链中断，汽车产量九个季度以来首次出现连续下降，负责该公司司机辅助驾驶系统Autopilot项目的高管将离开特斯拉。除此之外，马斯克与社交媒体公司推特陷入了一场激烈的法庭大战，原因是他打算放弃440亿美元的收购协议。在全球经济放缓的背景下，所有这些挑战都有可能进一步扰乱特斯拉的业务。

特斯拉将于美国当地时间周三发布2022年第二季度财报，届时投资者将关注该公司如何应对这些挑战。分析师预计，特斯拉调整后的每股收益(EPS)和营收都将快速增长，但增速明显低于上年同期。

投资者已经看到了特斯拉7月2日公布的关键指标，即第二季度汽车产量数据，这是盈利和收入的初步指标。特斯拉宣布第二季度生产了258580辆汽车，同比增长25%以上。尽管增长显著，但这是自2020年第二季度疫情开始以来最慢的季度汽车产量增长速度。

特斯拉的投资者也可能会密切关注马斯克与推特之战的最新进展。在今年早些时候提出以440亿美元收购该公司后，马斯克和推特董事会成员进行了一场高调的交锋，导致马斯克最近宣布他打算退出这笔交易。作为回应，推特起诉了马斯克，试图迫使他完成收购。在近几个月推特股价大幅下跌后，这笔交易目前仍代表着可观的溢价。这场法律战可能会旷日持久。

虽然这笔交易与特斯拉公司无关，但马斯克确实以他持有的特斯拉股票为抵押获得了贷款，以确保为交易提供部分资金。

去年，特斯拉股价的表现强于大盘，但却始终不够稳定。在2021年11月大幅上涨至高点后，该股暴跌，此后一直在大幅上涨和下跌之间摇摆。该股在2022年1月和4月两次接近11月的高点，但此后都立即大幅下跌。在今年5月跌至2022年以来低点后，该股主要是横盘交易。截至7月16日，特斯拉的1年历史总回报率为10.7%，高于标准普尔500指数的-11.4%。

特斯拉调整后的每股收益疫情期间表现良好。从2020年第一季度到2022年第一季度，该公司每个季度的每股收益至少是上年同期的两倍。它在2021年第一季度同比增长超过300%，第二季度增长了232.2%。如今，分析师预计经调整后的每股收益增幅将温和得多。他们估计，2022年第二季度的增长率为26.6%，这是自2019年第四季度以来的最低增速。

特斯拉的收入增长依然强劲。在过去的9个季度中，该公司只在2020年第二财季出现过一次营收下滑。在其他方面，2020年第一季度和2021年第二季度的收入增长率分别为31.8%至98.1%。分析师预计，特斯拉2022年第二季度营收将增长41.1%，不到上年同期增速的一半。

三、四个方面最受关注

1、生产

在经历了第一季度的挫折之后，特斯拉表明，它不能幸免于全球汽车行业放缓的宏观压力。该公司将其令人失望的第二季度生产数据归咎于新冠肺炎疫情，导致其上海工厂关闭。

特斯拉的主要业务依然是制造电动汽车，它需要继续扩大生产，以增加收入和利润。然而，特斯拉在过去一年里面临着与全球供应链中断相关的巨大挑战。马斯克曾表示，原材料的供应限制和扩大产量的挑战是增长困难的主要障碍。

特斯拉在奥斯汀耗资10亿美元建设的工厂，以及在欧洲的第一家工厂、耗资50亿美元建成的柏林工厂并没有帮助特斯拉挽回损失。特斯拉位于上海的主要生产设施暂停运转也阻碍了生产。

今年第二季度，这家汽车制造商的全球电动汽车交付量为254695辆，环比下降了17.9%，低于今年第一季度报告的310048辆。特斯拉在美国的销量同比下降18.3%，至131449辆。

受以上因素影响，特斯拉汽车生产放缓。该公司报告称，尽管其在2022年第二季度生产了258580辆汽车，但这是疫情开始以来最慢的产量增长速度。产量水平也低于分析师的预期，普遍估计特斯拉当季将生产26.34万辆汽车。但有迹象表明，特斯拉汽车产量可能正在增加。分析师预计，2022年全年特斯拉汽车产量将增长52%，增速强劲，但远低于2021年的82.5%。

特斯拉可能会在周三提供最新的生产前景，以及未来车型的研发和生产状态，其中包括电动皮卡CyberTruck、电动跑车RoaDSter和电动卡车Semi。

2、超级充电站网络

上个季度，特斯拉宣布计划通过延长某些超级充电站的高峰充电时间和向客户收取第二代移动连接器包的费用来削减其充电网络的成本、并在其超级充电站网络中创造收入，该计划历来包含在新特斯拉的购买价格中。

我们将在周三关注特斯拉在美国扩张超级充电站网络的计划，并看其如何将充电站转变为利润中心。白宫在7月份的备忘录中宣称，特斯拉计划在今年年底前开始向其他电动汽车开放其超级充电器网络。此举不仅可以帮助特斯拉吸引新买家，同时还能从其他电动汽车品牌的客户那里获利。

问题是，特斯拉将如何管理现有的忠实客户，同时引入新的非特斯拉用户？我们希望马斯克能在电话会议上解决这个问题。

3、软件

随着美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)对涉及特斯拉汽车的一系列致命事故展开特别调查，该公司司机辅助加是软件Autopilot的安全性再次引发关注。

周一宣布的最新调查旨在查明2021年一辆特斯拉Model Y在加州撞死一名摩托车手时，Autopilot是否被启动。美国联邦安全机构正在调查加州和佛罗里达州其他几起涉及特斯拉汽车的死亡事故。

与此同时，特斯拉似乎要解散研发自动驾驶技术的团队。这家汽车制造商上周表示，它将解雇229名数据注释员工，他们是公司更大Autopilot团队的一部分，并将关闭他们工作的加州圣马特奥办公室。该公司第二天宣布，特斯拉人工智能总监兼自动驾驶愿景团队负责人安德烈·卡帕西(Andrej Karpathy)离职。

我们将听取特斯拉开发Autopilot软件和改善其安全记录的计划。

4、总体规划

自今年3月提过将特斯拉发展到“极限”的总体规划3以来，马斯克再也没有提到过它。当时，他在推特上表示，部署人工智能和扩大运营规模的计划将主导特斯拉长期战略的下一阶段。

马斯克在推特上写道“特斯拉的主要研究对象将被放大到极致，这是让人类远离化石燃料和人工智能所需要的。但我也会加入关于SpaceX、特斯拉和The Boring Company的章节。”