B站的商业模式是什么？

哔哩哔哩主要靠哪些业务盈利？移动游戏广告直播和增值服务其他在哔哩哔哩的招股书中显示，83% 的净营收来自移动游戏，7% 来自广告，7% 来自直播，剩余 3% 来自其他方面，比如在电商平台销售基于 ACG 灵感的产品。

哔哩哔哩的商业化模式目前哔哩哔哩盈利能力最强的是游戏版块。

《FGO》的成功也是由于 B 站给其提供了生态社区的市场基础。B 站选择发行的游戏大多都是与自身平台内容密切关联。同时，游戏本身是一种成熟的变现模式，但是过于依赖单个游戏就显得 B 站的收入结构其实并不稳定。

以上游戏均为代理，而 B 站的自研游戏就比较坎坷，首款自主研发的手游《神代梦华谭》成绩不大理想，而自研游戏在将来肯定是 B 站未来游戏业务的突破口。B 站本身就是天然的导流途径。所以更重要的是找到用户真正喜欢的游戏内容。

B 站的直播收入占比还比较低。B 站无法像以直播为全部产品的映客一样，直播只是其商业化场景之一。同时，维系在 B 站浓厚的文化氛围里，也无法像快手，陌陌一样跻身主流。

广告业务上，诸多用户选择哔哩哔哩的一个重要原因就是因为网站上的视频无广告。陈睿曾承诺“永不加视频贴片广告”。后来也因为 B 站应版权方要求，在新番动画上新增特制广告而备受争议。不过，目前来看，B 站的广告基本以闪屏体现或摆放在不影响用户观看体验的几处。这也是 B 站区别于其他视频网站的重要标志。

虽说 B 站更多的是采购日本番剧，成本远小于传统视频网站采购的影视剧内容，但由于其广告和会员业务上并不强，参考其竞争对手爱奇艺近一半的收入来自于广告。所以这对 B 站仍然是一笔很大的开销。于是后来 B 站开始试水“付费先看”模式。

而广告和会员业务的短板就是因为 B 站与其他视频网站的受众差异。如果 B 站想一直拥有很强的用户粘度，那么有些收入牺牲就是必要的。而这对于商业化来说并不一定是一件好事，所以 B 站需要维持商业化和用户体验需求的平衡。

为什么 B 站会和其他的视频网站不同，而且它已早不是简单的视频网站。上面存在着大量由用户二次创作并上传的内容。并且其收入结构里面游戏占了绝大比重。

同样是视频网站，爱奇艺，腾讯视频，优酷土豆是以影视和综艺为主要内容、单向输出的内容视频网站。而 B 站其实是一个拥有丰富“PUGV”(专业用户生成视频)的内容社区。这一点毋庸置疑，通过用户在社区的参与率就可以看出来。

“传统视频网站必须靠不停购买或自制内容才能留住用户，而社区的优势则在于其不需要主动提供过多内容，用户本身就能够不断生产内容，并在社区中活跃。所以社区的用户粘性和自身的壁垒更高。”

我认为诸如爱奇艺这类的视频网站对标的是 Netflix，他们主要专注于自制内容。而 B 站的未来定位与 YouTube 比较类似，都是基于用户的原创内容。而 Netflix 的估值在 1305 亿美元左右，YouTube 大概在 750 亿美元左右。而爱奇艺目前的市值是 129.08 亿美元，是 B 站的 4.14 倍，同时爱奇艺还面临着和腾讯视频，优酷土豆的囚徒困境。

哔哩哔哩是少有的几个用户黏性超高的公司。根据招股书中公开的数据显示，用户日均使用B站时长76.3分钟，正式会员第十二个月留存率超79%，2017年用户互动次数2.21亿次。你可以在社交网络上频繁的刷到“我爱这破站”，“哔哩哔哩干杯”这样的内容，我觉得在本质上就是一种粉丝文化。

同时， B 站不依赖外部流量，即便是游戏用户，也有 90% 来自于 B 站本身的社区。

B站拥有了一系列“强IP”，从动画到UGC内容，靠社区、内容分发和运营赚钱，而不是广告直接变现，B站商业模式的本质不是“视频网站式”的，而是“腾讯式”的。

然而吸引特定群体的另一面是 B 站的商业化推进十分谨慎。所以 17 年 B 站尚未实现盈利，但这并不代表它没有盈利能力，它只是在做一种取舍。

对于 B 站来说，最大的问题就是随着用户群体的不断壮大，如何平衡核心二次元群体与泛二次元群体融合，满足特定用户群体与商业化的平衡。

B 站作为群体边界正持续扩大的视频社区，流量最终还是需要走向变现。

同时，外界的竞争对手对于哔哩哔所在领域也是虎视眈眈。

头条已收购以硬核用户群体为主的Cosplay 和手绘社区“半次元”。 爱奇艺继续对泛二次元领域加注。

在互联网的今天最重要的就是抓住用户的时间，这些都是潜在分流 B 站的竞争对手。

即便巨头通过收购，烧钱的方式，也不一定能撼动 B 站的地位。 B 站强大的用户黏度是其最深的护城河，但是毫无疑问，他们依然会尽其所能争夺用户有限的时间。

因此，B 站在商业化路程依然有很长的路要走。