火热背后盈利堪忧，SaaS 之路何去何从

　　原标题：火热背后盈利堪忧，SaaS 之路何去何从

　　在企业数字化加速转型的趋势下，SaaS 无处不在。数据、电商、研发管理、物联网、安全、中台、OA 等方向成为当下的热门产品类型。

　　海比研究院发布的《2021 中国 SaaS 研究报告》调研数据显示，中国 SaaS 市场规模稳步上升，2020 年中国 SaaS 市场规模为 498.2 亿元，同比 2019 年增长了 31.6%，预计到 2021 年中国 SaaS 市场规模为 666 亿元。

　　一方面是 SaaS 市场规模蕴藏的巨大潜力，另一方面 SaaS 市场热度不减，大型企业跑马圈地，中小企业跑步入局。但与火热市场形成鲜明对比的是，SaaS 厂商盈利情况普遍处于较低水平，未来有较大提升的空间。随着 SaaS 成熟期的即将到来，中小型企业将成为 SaaS 用户的主力军。

　　火热的 SaaS 市场

　　自 2020 年开始，受大环境的影响和政策的推动，SaaS 市场的火热有增无减。

　　虽然国内的 SaaS 厂商以对标国外竞品为目标，在技术能力等方面存在一定的差距，但国内互联网效应的存在，促使 SaaS 的成熟周期被大大地压缩，服务能力和产品能力得到显著提升。

　　目前，国内大多数 SaaS 厂商已经具备基础的服务能力，不仅可以匹配市场需求，也能适配用户需求。这些改变也在一定程度上带动了 SaaS 市场的火热。

　　与此同时，经过疫情的「洗礼」，企业对 SaaS 的认知度进一步提高。在企业数字化转型的背景下，企业的关键业务等最终都会落实到位于云端的应用层面上，而 SaaS 将成为数字化转型的主要服务方式和业务应用载体。

　　如今，包括阿里、腾讯、百度等互联网巨头正在积极布局，搭建自身的企业服务生态，一些中小企业也在跻身 SaaS 赛道，成为新入局的玩家。

　　从厂商数量看，2020 年中国 SaaS 厂商数量再创新高，达到 4500 家，近五年新增 SaaS 厂商数量呈现显著提升的态势，SaaS 市场的竞争激烈程度在不断增加。

　　SaaS 市场的火热也引起了资本的广泛关注。据亿邦动力不完全统计，2021 年 1-4 月，国内 SaaS 行业有 54 起融资事件，融资金额总计约 106.17 亿元，已经达到了 2020 年全年融资金额的 68% 左右。其中通用型有 21 起，垂直类 SaaS 有 33 起。

　　中国软件网根据公开信息整理发现，仅今年 5 月至今，就有至少 14 家不同细分领域的 SaaS 厂商公开了融资情况。融资金额也从数千万元到上亿元不等。

　　值得一提的是，在这其中，多数厂商为多轮融资，北森和纷享销客更是获得 F 轮融资。SaaS 行业作为国内企服市场中关键的一个组成部分，资本关注向头部聚拢的形势更加明显，那些技术能力强、服务能力好，市场规模大的厂家，也将获得资本更多的青睐。

　　SaaS 厂商 5 月-7 月部分融资情况汇总    中国软件网根据公开信息整理

　　竞争之下盈利堪忧

　　火热的市场带动了 SaaS 厂商数量的激增，但与此同时，激烈的竞争之下，除了一些细分领域的头部厂商业绩「亮眼」外，多数 SaaS 厂商的盈利情况难以达到预期。

　　以有赞为例，在今年第一季度中无论是付费商家数还是 GMV（平台总交易额）方面都出现增速放缓的趋势。

　　根据有赞 5 月发布的今年一季度财报数据，今年前三个月，有赞收入为 4.17 亿元，同比增速 11.75，较去年同期的同比增速 27.21% 下滑超一半。

　　作为 SaaS 企业的关键性经验数据之一的「付费商家数」方面，有赞在今年一季度公司的存量付费商家数量为 95692 家，同比增长仅为 5%。去年一季度，公司存量付费商家数量为 91209 家，较上年同比增长达 48%。

　　另外在新增付费商家数量一项上，今年一季度，公司实现新增 7961 家，去年同期这一数据为 13987 家，较 2019 年的 7604 家增长 84%，今年出现严重的负增长。

　　受存量付费商家数量放缓的影响，一季度有赞的 GMV 为 236 亿元，同比增速为 13%，而去年同期的这两项数据分别为 208 亿元与 119%。

　　来自于有赞第一季度业绩报告 2021

　　对此，冰鉴科技研究院高级研究员王诗强分析表示，有赞终极竞争对手是阿里、京东、拼多多等电商巨头。SaaS 企业在初创期，聚焦于细分领域，一般都可以比较快速增长，并不会引起巨头关注。

　　但是，随着其上市，不可避免要面对巨头及其他同行的竞争及模仿，再加上企业上市后又要顾忌股东对财报等数据的关注，因此顾虑较多，很多项目投资前有详细测算投入产出，而不像上市前不顾盈利，只要跑马圈地就可以。「有赞想要突围，还得在领域构建护城河，加大研发投入，将客户体验做到极致，才能吸引更多企业客户付费。」

　　除了有赞外，近期计划在纳斯达克挂牌上市的家装 SaaS 企业群核科技近两年来也一直处于亏损状态。其招股书内容显示，从 2019 年-2020 年，以及 2021 年一季度实现营业收入分别为 2.82 亿元、3.53 亿元以及 1 亿元；净亏损分别为 2.60 亿元、2.97 亿元、1.17 亿元。

　　此外，虽然有些 SaaS 厂商呈现亏损态势，但 SaaS 厂商整体竞争能力强劲，美股上市的极光就是这类的代表。极光在今年一季度亏损全面收窄，盈利能力有所提升。数据显示，开发者服务业务贡献收入约 5240 万元，同比大增近七成。其中，订阅服务收入达 3370 万元，同比增长 35%。

　　根据海比研究院发布的《2021 中国 SaaS 研究报告》，从盈利能力来看，56% 的厂商收入规模低于 2000 万，49% 的厂商利润低于 500 万。从 SaaS 厂商年均销售订单数量分布来看，订单数量低于 50 个的占比最高，达 33%，其次是 51-100 个占比 25%，超过 500 个的仅有 21%。

　　总体来看，由于 SaaS 服务市场仍处在快速扩张的较早期阶段，一些 SaaS 厂商处在亏损或微利局面已成为行业的共识。但现金流、净利润率等核心指标改善带来的积极预期无疑也会成为市场关注的重点，随着一些 SaaS 厂商在细分领域的深耕，渗透率的逐步提升，并随着客户数的进一步拓展以及客户价值的深挖，有望逐步扩大市场份额。

　　未来还有哪些机会

　　市场火热，竞争激烈，未来的 SaaS 会呈现哪些发展趋势，SaaS 厂商又该何去何从？

　　对此，海比研究院研究总监宋涛认为，首先，即将进入成熟期的 SaaS 市场在细分领域会带来更多的机会。

　　中国的 SaaS 市场经过十几年的发展，现在已经正处于高速发展的成长期，预计在 2025 年之前进入成熟期。随着企业上云需求的进一步提升，企业对于 SaaS 产品的需求较高，SaaS 产品逐渐多样化、个性化，为 SaaS 厂商带来了更多发展机会，SaaS 市场规模会进一步扩大，产品细分领域众多，市场竞争激烈程度也会逐步提高。

　　其次，SaaS 厂商推出自营 PaaS 产品并与 SaaS 产品结合推广将是重要发展趋势。目前，大部分跑在头部的 SaaS 企业都在过去的一两年推出了不同的行业解决方案，而这些行业解决方案恰是基于 PaaS 中台。在如今的 SaaS 赛道，云、PaaS 能力正在成为 SaaS 企业在自身业务能力之外的硬性考核指标。不论是自研还是合作，PaaS 和云正在成为 SaaS 企业如今和未来几年竞争的关键。

　　此外，从用户需求角度看，宋涛表示，2020 年大型企业和小微型企业占比相比 2019 年有所下降，而中型企业的占比则出现明显的上升，这与中型企业也开始注重数字化建设转型有密切关系。因此，中小型企业将成为 SaaS 用户的主力，SaaS 厂商更应该挖掘成长型企业的需求。

　　放眼未来，国内的 SaaS 行业的黄金时代才刚刚开始。随着 SaaS 市场规模的持续扩大，专注于细分领域的 SaaS 厂商或将更具竞争力。但总体来看，满足客户需求已经成了基础条件。在此前提下，解决标准化和个性化的问题，保证产品的易用性、稳定性和满足性，才能在 SaaS 之路上走得更长远。