什么是“资本市场”？

资本市场是指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场，包括股票市场、债券市场、基金市场和中长期信贷市场等其融通的资金主要作为扩大再生产的资本使用，因此称为资本市场。作为资本市场重要组成部分的证券市场，具有通过发行股票和债券的形式吸收中长期资金的巨大能力，公开发行的股票和债券还可在二级市场自由买卖和流通，有着很强的灵活性。

　　货币市场是经营一年以内短期资金融通的金融市场，包括同业拆借市场、票据贴现市场、回购市场和短期信贷市场等。

　　资本市场在今天已具有越来越重要的作用和意义。但无论是政府要培育和发展资本市场，还是自然人或法人要参与资本市场都首先要弄清资本市场为何物。由于资本市场在中国还仅仅是一个 初级阶段的产物，进入社会经济生活的历史还不长，所以，许多人实际上并不清楚到底哪些属于资本市场的范围。现在一些涉足于资本市场的人，往往也只是对资本市场作了非常狭义的解释，最常见的就是把资本市场与货币市场或证券市场等同起来，以致于对资本市场的认识产生了不少误区，这对进一步拓展和繁荣资本市场，鼓励更多的人参与资本市场是不利的。

　　资本市场就是货币市场吗？

　　最常见的是许多人把资本市场等同于货币市场，不少人在谈资本市场时，实际上仅仅是就货币市场而言的，这是一种非常狭义的资本市场观念。资本不仅有货币形态存在，货币也不一定都必然能够成为资本。资本本身有多种表现形态，既有货币形态，也有实物形态，还有证券形态、技术形态等。

　　资本市场就是证券市场吗？

　　除了把资本市场与货币市场等同之外，还有一种流传甚广的误识是把资本市场等同于证券市场。这样的误识既发生在实际经济工作者那里，也发生在理论界，甚至一些颇有影响的经济学家也这样含糊其辞，很不严谨。

　　最简单地说，证券只是资本的一种表现形态而不是资本的全部，所以，证券市场也只是资本市场的一部分，而不是资本市场的全部。一句话，证券市场不能与资本市场划等号。

　　对于资本市场界定的要素：

　　一是资本市场的主体。

　　二是资本市场的载体。

　　三是资本市场的对象。

　　四是资本市场的工具。

　　五是资本市场的行为。

　　六是资本市场的组织形式。

　　七是资本市场的规则。

资金对于企业来说，好比是汽油对汽车一样重要。想要给企业加油，往往就要涉足资本市场融资。

资本市场好比是加油站，内置92#、95#等不同型号的汽油，从而满足不同的汽车需求。

不少想要涉足资本市场融资的人，在不了解资本市场的情况下，往往会出现两种极端，要么融资失败就说资本是骗人的，要么融资成功最后却被对赌协议坑得前功尽弃。

可见，了解资本市场的重要性，不言而喻。

一、区别场内与场外资本市场

资本市场，有场内和场外之分。这里「场」指的是证券交易所，包括上海证券交易所「上交所」和深圳证券交易所「深交所」。

场内与场外的区别，主要分4点：

1、交易场所不同

场内资本市场有固定的交易场所，如上所说的上交所和深交所；

场外的没有固定场所，主要依靠电话、网络等方式成交。

2、准入门槛不同

场内资本市场，准入门槛较高，主要面向大型、成熟、或高速成长、硬科技的企业；

场外资本市场，准入门槛较低，主要面向初创期或成长初期的中小微企业。

3、竞价方式不同

场内资本市场是公开集合竞价，即多个买者对多个卖者以拍卖的方式进行讨价还价。

场外资本市场的价格不是公开竞价，而是买卖双方协商议价。

4、发行对象不同

场内资本市场可以面向不特定的公众公开发行股票。

场外资本市场只能向证监会许可的合格投资者进行定向发行。

关于什么是合格投资者，随便列举一条：名下金融资产不低于人民币300万元的个人投资者。明白了吧，像鄙人这样的小散户就不是合格投资者了。

二、细分多层次资本市场结构

咱们国家目前建立的多层次资本市场，是由场内市场和场外市场两部分构成。

场内市场包含主板、中小板、创业板和科创板；

场外市场包括新三板、区域性股权交易市场和券商市场。

江湖上有个约定俗成不成文的归类方式：

主板和中小板，称为一板；

创业板和科创板，称为二板；

新三板和老三板，称为三板；

区域性股权交易市场，称为四板；

券商市场，称为五板。

一、二板均是场内交易市场；三、四、五板为场外交易市场。

说完了归类方式，咱们来了解下中国多层次资本市场中每个板块市场。

1、一板市场

又称为“主板市场”，是证券发行、上市和交易的主要场所。上市企业主要是大型成熟企业，是股市的宏观晴雨表。

中小板是深交所单独设立的一个板块，主要针对稳定发展，流通盘1亿以下的中型企业。

2、二板市场

创业板属于深圳交易所的一个板块，是对主板的重要补充。主要面向高成长性的中小企业和高科技企业。

过去，腾讯 、阿里 、百度、京东等优秀的互联网公司，受制于国内核准制以及冗长的上市排队时间，几乎跑国外上市了。

为了鼓励创新，发展高科技，留住潜力企业，咱们国家于2019年7月22日在上海交易所成立了科创板。

关于二板市场，深交所有创业板，上交所有科创板，这些企业规模较小，上市条件较一板市场相对低，主要更关注企业的成长性。

咱们平时说的的上市企业，指的就是一、二板市场，在交易所上市的企业。那么，非上市的企业到哪里融资和交易呢？答案就是场外的三、四、五板市场。

3、三板市场

新三板全称“全国中小企业股份转让系统”，主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业提供股份转让服务。设置有基础层、创新层和精选层，精选层算是新三板的优等生。

4、四板市场

俗称“新四板”，区域性股权交易市场，为特定区域内的企业提供股权，债券转让和融资服务的私募市场。

5、五板市场

俗称“新五板”，券商市场，over the counter，场外交易市场，亦称柜台交易市场。包括天使投资、风险投资、股权众筹等股权投资市场。

股权众筹，顺应大众创业，万众创新需求，本质在于民间融资。指公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，而投资者通过出资入股公司，获得未来收益。