有个疑惑，现在有些人喜欢投资了，该如何判断投资的资产价格是低还是高呢？

判断资产价值，一是价值评估，一是技术评估。

价值评估是对资产价值进行估值，如估值高于现价，就有投资价值。巴菲特最擅长的就是做价值评估，它往往能找到价格低于价值的标的，这是他成为股神的秘笈。

技术评估是从技术面评估资产的价值，如价格低于价值，就值得买入。

我在价值评估方面是外行，这里从技术面谈谈如何判断资产价格。技术上判断资产价格有两种方法，一是根据股票的净资产进行价格评估；二是根据价格中枢进行评估。

根据股票的净资产来进行价格评估，一般股价是净资产的2倍是比较合理的范围。股价高于净资产的2倍，偏离价值区间。股价低于净资产的2倍，依旧有价值回归的机会。

当然，由于A股投机氛围偏浓，股价高于净资产2倍的股票也常见，因为有市场资金炒作。

根据股价的价格中枢评估价值，通常参考历史股价的走势。股价运行中，通常会有起有落，有横向震荡整理。而横向震荡整理的K线实体就会形成价格中枢。用当前的股价与之前的价格中枢进行比较，看是高于价格中枢，还是低于价格中枢，也就知道了当前股价所处的位置。也就知道当前的价格是高，还是低。不过，需要注意的是，价格中枢随股价的运行，是会不断发生变化的。

问题：有个疑惑，现在有些人喜欢投资了，该如何判断投资的资产价格是低还是高呢？下面说说我的看法：

投资是什么？我觉得千言万语，不如四个字：低买高卖。那么问题来了:如何判断资产价格是低还是高？就股票资产来说，最简单、有效的方法是：看估值水平。所谓估值，就是股票价格是盈利的倍数——PE或股票价格是净资产的倍数——PB比如招商银行股价30元，每股盈利3元，则市盈率PE是10倍，每股净资产20元，市净率PB为1.5倍。由于每天股价波动，我们就可以看到历史估值变化图：上图是是招商银行2002年上市以来股价走势图，下图是招商银行2002年上市以来市盈率走势图。可以看到，如果按照这个市净率来判断高低，那结论就是没有规律。原因在于：单一企业的盈利受众多因素影响波动巨大，因此市盈率的波动也非常巨大，参考意义非常有限。市盈率使用的范围越宏观，就越稳定越有参考价值。比如中证全指的市盈率，由于涵盖率了所有A股，不同行业的周期有相互抵消的作用，可以较为有效地衡量A股的投资价值。但是，宏观经济周期也有显著的周期性，经济周期处于低谷和高峰时盈利波动也很大，市盈率跟随经济周期波动且有滞后性，因此用市盈率也有很大的缺陷。相比之下，市净率比较的是股价和每股净资产的关系，不受盈利波动影响，因此能够有效地反应股价波动的周期。尤其是用于整个市场时，其对股价波动的周期反应更有效。因此，如果我们要体现股票市场的估值水平，应该以市净率为主，市盈率为辅。不过，用估值水平还是有一个缺点，比如我们知道了历史上市净率最高是10倍，最低是2倍，现在是4倍，但是我们还是不太精确的知道目前的4倍在历史到底处于什么水平。所以，这里我们用一个更直观的值来刻度：温度计！！！用温度计来量化的直观体现：现在的价格在历史上的位置。来看看这张神图:

从中证全指2005年发布至今，有2005年6月、2008年10月、2013年8月、2018年10月4次历史大底，有2007年10月、2009年8月、2015年6月3次历史大顶。历史最高100°，最低0°。规律：每一次底部估值温度会跌至20°附近，每一次顶部估值温度会升至80°附近。我们把这个称作“二八法则”。所以，最简单的抄底逃顶大法已经修炼成功：历史上按照二八法则，可以抓住过去15年中4次底部、3次顶部，平均5年一次抄底逃顶成功！按照“二八法则”买卖中证全指，从2005年1月至今的收益率是：20倍！而同期中证全指仅上涨3.5倍。为了方便大家研究市场、评估市场投资价值，我和几位小伙伴已经成功开发出A股温度计！！！并且，作为具有全球投资视野的专业投资者，我们觉得单有A股估值温度计是不够的，因此还开发了全球估值温度计！！！其中：A股占比30%，美股30%，港股20%，欧洲15%，日本5%。

这样，通过全球温度计，我们就可以研判全球股票资产所处历史估值水平及投资价值！！！