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孙正义再遭重挫,投资的公司破产:95 亿打水漂

2021-04-06 19:36来源:36Kr编辑:时寒峰

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  原标题:孙正义再遭重挫,投资的公司破产:95 亿打水漂
 
  继投资 WeWork 遭遇滑铁卢后,「投资奇才」孙正义再遇重挫。
 
  据央视财经报道,近日,曾获得日本软银集团愿景基金近 14.5 亿美元投资的英国供应链金融公司格林希尔资本申请破产保护。有美国媒体称,软银的投资可能将「打水漂」。

  格林希尔资本总部位于英国,由前花旗集团金融家莱克斯·格林希尔在 2011 年创立,专注于供应链融资。
 
  格林希尔资本的商业模式是向借款公司提供短期现金垫款(cash advance)——借款企业可以一定折扣价提前付款给供应商,但需要向「贷款方」格林希尔资本支付全额款项。
 
  IT 桔子信息显示,格林希尔资本一共披露了 3 轮战略投资,融资总额高达 17 亿美元;除 2.5 亿美元来自于泛大西洋投资外,其余 14.5 亿美元(约合 95 亿元人民币)融资额均来自软银愿景基金。
 
  其中,在 2019 年 5 月,软银愿景基金以估值 35 亿美元的价格,向格林希尔资本注入第一笔 8 亿美元资金,目的是帮助该公司加速扩张,开发新技术,推进进军中国和印度、巴西等其它市场的计划。
 
  2019 年 10 月,软银向格林希尔资本投资第二笔 6.5 亿美元时,该公司业务逐步转向薪酬预付领域,并收购了一家相关创企 Freeup,帮助企业员工提前获得已经获得但并未领取的工资,缓解由于资金流紧张和高息发薪日贷款引发的个人债务问题。
 
  根据报道,孙正义与格林希尔的关系开始得很随意。知情人士说,愿景基金的一名低级管理人员主动联系格林希尔,希望介绍其与孙正义认识。随后,有了软银对格林希尔的两次投资。
 
  据悉,尽管软银投资了 80 多家初创企业,格林希尔资本公司也远不是规模最大的初创企业,但两人很快就开始定期进行交谈。知情人士说,孙正义曾在软银的活动中吹捧格林希尔的公司,称这正是他所期待的投资目标。
 
  但到了 2020 年 3 月,孙正义和格林希尔之间的关系开始恶化。新冠肺炎疫情爆发开始挤压供应链,投资者从格林希尔资本最大的资金来源瑞士信贷基金撤出了数十亿美元。
 
  据知情人士称,格林希尔曾向孙正义寻求资金支持,称他可能不得不收回向软银投资组合公司提供的融资。突然,两人每周的定期电话通话中断了。
 
  随着格林希尔资本申请破产保护,这可能是其自 WeWork 以来,孙正义遭遇的第二次投资挫折,愿景基金所持股权存在被完全抹去的风险,这也意味着孙正义投出的 14.5 亿美元或将全部打了水漂。
 
  押中韩国「阿里巴巴」未来将从中国企业 IPO 获利
 
  虽然再度遭遇投资挫折,但这并不影响孙正义成为 IPO 大赢家。
 
  3 月 11 日,韩国电商巨头 Coupang 在纽交所成功上市,上市首日股价大涨 40%。目前市值达到 811 亿美元,折合 5323 亿元人民币。招股书显示,软银是 Coupang 的最大股东。这意味着,孙正义又押中了一家电商巨头,这家公司也被称为韩国版的 “阿里巴巴”。
 
  据了解,Coupang 的总融资规模为 46 亿美元,这是继 2014 年阿里巴巴融资 250 亿美元之后,国外企业在美国纽交所最大的 IPO 规模,也是 2021 年美股最大的非美国公司 IPO。在上市之前,Coupang 的 IPO 融资就达到了 30 亿美元,市场估值为 490 亿美元,简直就是有一个「超级独角兽」。
 
  在此之前,虽然 WeWork 的给软银造成了巨大的财务漏洞,让孙正义很被动,但其斩获 IPO 的脚步却从未停下。
 
  2020 年夏天,软银所投肿瘤药公司 Relay Therapeutics 上市,市值 14 亿美元,当初投资 3 亿美元。
 
  2020 年 8 月,中国房地产中介平台贝壳在纽交所上市,当天股价上涨 87.2%,此时距离软银入股还不到 10 个月。
 
  当年 12 月,美版 “饿了么”DoorDash 登陆纽交所,上市首日股价大涨 85.79%,市值超过 600 亿美元,而从 2018 年就开始投资的软银(IPO 后持股比例稀释至 22%)持仓价值也因此超过了 100 亿美元。
 
  同时,愿景基金曾投资 4.5 亿美元的在线房产新创公司 Opendoor 通过「借壳」方式成功上市;而在今年 2 月,德国汽车经销网站 Auto1 也成功上市,软银 2018 年投资的 4.6 亿欧元所对应的持股市值在上市后翻了三倍。
 
  值得注意的是,未来中国有望成为拉动软银业务增长的火车头。
 
  观察全球约 500 家独角兽,美国占企业估值的约 5 成,而中国为 3 成左右。从愿景 1 号基金投资对象的地区分布(按企业估值计算)来看,美洲接近 4 成,约 5 成为以中国为中心的亚洲。
 
  软银今后的「预期 IPO 名单」也包括很多中国企业。不仅有被视为基金最大投资对象的滴滴出行,北京字节跳动科技等中国独角兽企业似乎目前正在准备上市。

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