重庆东金投资顾问有限公司 美联储加息影响深远

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    美联储于北京时间周四凌晨2:00公布的5月政策会议纪要显示，多数委员倾向于“很快加息”。不过，部分委员表示将容忍通胀在一定时间内超过目标，这被市场解读为鸽派信号。根据重庆东金投资顾问有限公司分析，美联储加息步骤有可能加快，6月加息概率大增，将对全球货币市场和新兴市场国家的股市产生较大影响。

　　美国自2015年12月宣布第一次加息以来，美联储已经进入一个极其明确加息周期，在去年加息3次的基础上，今年加息的次数可能超过3次，很明显，今明两年，美国加息可能会达到高峰，这对全球风险资产来说并不是一件好事。

　　通过简单的经济常识我们知道，加息将会造成货币减少，本币升值，全球美元回流美国，因在08年金融危机后，美国等西方发达国家采用货币量化宽松的政策，造成大量货币的衍生，因西方大国的利率大多接近于0或负利率，而新兴市场则存在利率较高的现象，造成全球无风险资金套利，大量国际资本涌入。

　　15年以来，美国经济率先复苏，GDP增长表现强劲，支撑美国回流资金，进入加息周期，根据历史加息规律显示，每次加息周期时长达到5年左右，巨大的资金回流往往成为新兴市场国家发生金融危机的源头。18年以来，几个主要的新兴市场国家的货币发生大幅贬值，如土耳其本币里拉对美元汇率23日再创新低，累计贬值约20%，引发投资者对土耳其经济前景的担忧。除此以外，阿根廷、俄罗斯货币也发生较大幅度的贬值情况，全球资金回流美国的压力有可能在6月宣布加息后进一步延续。

　　一国货币发生大幅贬值往往是金融危机的源头，部分新兴市场的国家经济基础较弱，在发展过程中，对外依赖度较高，存在大量的美元外债，当美元升值，本国货币贬值的时候，会大幅增加偿债压力，增加经济负担，给经济发展蒙上一层阴影。

　　对于人民币来说，今年来出现了小幅贬值迹象，在新兴市场国家的货币中算表现最为强势的了。在过去的一年，人民币相对美元升值了10%左右，因此，目前来看，小幅贬值是良性的，而且随着贸易战的缓和，中国拥有大量的外汇储备，经济发展依然保持良性，不存在外资大量流出的基础条件，因此，投资者不必对人民币过度担心，但6月份的加息在短期上对股市等风险资产不是一件好事，投资者可以适当控制仓位，高抛低吸，快进快出。