4+7带量采购来了，部分药价大跌，医药股的高利润率时代要结束了吗？

对仿制药的负面影响最大，恰恰是原研药的机会为什么这么说，直接看股价，仿制药被重锤，仿制药华东医药、信立泰：

华东医药：三天连续下跌，跌幅分别为：-9.6%、10%、7.43%

原研药龙头恒瑞医药，前两个交易日跟随市场下跌，今天竟然翻红了，上涨了1%

本次11个城市带量采购的金额虽然不多，但是带来的影响确实趋势性的为什么这么讲？

因为三大医保的采购量占医药市场的近70%，当带量采购制度完善后，将成为最大的单一买方市场，做企业的朋友都知道，当市场上一个单一的买家占了70%的采购量的时候，而且你还没有其他渠道可以拓展销售（我们的药品很难走出国门），那就是一个买方市场，卖方是很难有议价能力的。带量采购的模式就是为了集中采购，加强买方的议价能力。

过去没有仿制药一致性评价，招标只能按照质量分层，原研药和仿制药不在一个质量层级进行价格竞争，所以才保持了较高的利润，以后仿制药的利润只会越来越薄，与普药，甚至化工的估值趋近。

医药股的估值一直是比较高的，即便在熊市，也是在30倍以上，因为对标的是美国的药企估值，美国资本市场市值最大的三大板块是金融、消费、医药，美国医药股上万亿的不在少数，比如瑞辉制药，市值2500亿美金（折合1.7万亿人民币）。这是市场对原研药的高估值。原研医药是高技术行业，也是高风险行业，有着十年投入、10亿美金的“双十”定律。研发时间成本和金钱成本都极其高昂，卖高价，获得高利润也是应当，中国有巨大的市场，真正的原研药蕴含着巨大的潜力和机会。

所以，原研药保持医药股的估值水平，仿制药恐怕得向化工企业估值趋近了。

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医药板块，在短期利空的影响下，持续下跌！短短两日内市值蒸发超过2300亿元，极大的拖累了市场人气！

不得不说，此次带量采购无论对中标企业还是未中标企业来说，都是没有赢家的局面。未中标企业可能会因此丢失市场份额，中标企业由于定价过低难以维持以前的盈利水平。

而且这也将会使得仿制药企业整体毛利率水平和净利率水平将下降，整个医药板块的估值水平也将不可避免地下杀。

带量采购降价幅度超出市场预期，对仿制药标的估值产生影响。第一批集中采购拟中选的25个药品占上市公司利润比较小，对仿制药企业短期业绩影响较少，但是从长期来看，行业整体运行模式堪忧。

目前暂时规避仿制药标的，而行业整合需要时间，未来将持续关注行业格局变化，寻找在市场竞争中胜出的企业。

医药基金一季度“独占鳌头”，原因究竟是什么？

医药基金一季度“独占鳌头”，原因究竟是什么？

今年一季度，公募基金平均业绩小幅下跌，各类基金涨跌不一。市场回调之际，医药健康基金整体展现出较好抗跌性，成为一季度表现最好的主题类基金。

医药基金一季度“独占鳌头”，原因究竟是什么？

最主要的原因是：一季度的市场在疫情下充满了不确定性。外围市场隔三岔五熔断，A股也开启大跌，前期高收益的科技类基金收益直线跳水，权益类基金一季度整体收益也由正转负。而医药类基金，由于在疫情影响下，医药成为市场追逐的热点，所以，资金都涌向了医药，自然收益就高了，首先这是相对的。

其次，就是医药的需求激增，在疫情的影响下，医药无疑成为了最大的需求，大的需求，必然会刺激医药行业的业绩，到后期业绩必然会兑现，这一点，是投资考核企业必备的！

再次，就是我们一直说的，医药行业的防御属性，在经济下行，市场下跌阶段，医药的防御属性就体现了，因为其他的消费可以减少，但是医药这种硬性需求是不受经济这些这些影响的。而且随着国内老年化的到来，和人们对健康的重视，未来医药行业的前景非常广阔。

综上，医药的热点性，业绩确定性，防御性等属性，都是市场资金青睐的原因，所以，在市场调整的当下，医药基金一季度“独占鳌头”，就可以理解了！

医药基金在一季度走势较好，是由于当前的疫情情况决定的。

一般来说，当股市行情不好时，市场资金就会偏向于防守，买入防守板块的股票，防防御板块的股票主要由医药和消费两大行业组成。

特别是今年的疫情非常严重，已经严重影响了世界经济，在这种情况下，医药基金会获得更多的资金追捧。而且人们也会预期，医药基金会有更好的投资收益。

现实情况也是如此。一些医药公司生产口罩和呼吸机，这两大疫情最紧缺的医药物资。这肯定会提升他们的业绩，所以这些股票在当前走势都很好，有的公司股票甚至翻倍。不少医药基金持有这样的医药或医疗器具公司的股票，因此他们的业绩在今年肯定是差不了。

还有一部分医药基金持有生物医药类的上市公司的股票。生物医药之类的上市公司，有相当一部分都具有生产疫苗的能力，这给了人们很大的想象空间。

无论是从短期行情还是长期走势，医药板块和医药类基金都是一个很好的投资选择，比如创新药龙头恒瑞制药现在的走势就很强。不少基金都持有这样的好股票，它们的走势当然会明显强于大盘。